第1个回答 2022-06-24
财务报表分析能力是开始投资的基础，是识别一家公司是否值得投资的核心能力。掌握了这项能力，财务再怎么粉饰美化数据，你总能看出蛛丝马迹，还原一家公司的真实面目。掌握了这项能力，媒体再怎么造势，你都能不为所动，笑看众人追涨杀跌。
财务报表中数据那么多，我们需要关注哪些数据指标？
1、 现金流，是企业的生命线，是一家企业生存的关键。
造成公司失败的原因有很多，但最终的压垮一切的是现金流断裂。
公司没有获利还可以经营，但是只要几天没有现金，公司就没法运转。
首先看账上现金比率，25%以上优秀，至少10%。结合应收帐款收款天数和存货周转天数，二者相加是做生意的完整周期，大于200天，说明是这家公司货物卖出后超过200天才能收到货款，这明显不是收现金的生意。这样的企业应该多留一些流动性好的现金，以抵御风险。
现金流主要有看三个指标，经营活动的现金流量，投资活动的现金流量，融资活动的现金流量。投资人最先看的是经营活动现金流量表，它代表一家公司将获利转换成现金的能力。
如何分析经营活动现金流量表？首先，公司有获利，数值就应该大于零。正常情况下，经营活动现金流量大于净利，且经营活动现金流量大于流动负债，意味着经营活动创造的现金必须大于，短期要付出去的流动负债，这样才表示这家公司的数据健康。确认经营活动现金流量、利润表上的净利，两者趋势变化是否相同？如果趋势不同，表示这家公司有问题。
现金流不充足时，公司通常会采用什么方式来应对？
成本与费用控管措施：低价促销换现金、减薪、放无薪假、裁员。
追回应收账款、将存货转卖、将公司闲置的机械设备卖出。
将应付账款往后延，找银行融资，借钱请股东帮忙增资。
2、公司的经营能力
2.1总资产周转率，等于销售收入/总资产，表示公司资产的利用效率。
数值小于1，代表该公司属于烧钱行业，资本密集或奢侈品行业，如Alibaba,台积电。如果公司的资本利用效率不高，我们需要再看一下现金多不多，以及利润表，是否有长期稳定的获利能力。
数值大于1，代表该公司经营能力相当不错。
数值大于2，通常代表流通业或，经营效率特别强的公司。
2.2存货周转率，一年之中存货可以做几趟生意，越多趟越好。代表该公司的产品在市场的接受度或热销度。苹果公司的产品平均在库天数为6.2天，那么存货周转率为58趟/年。小米公司的产品平均在库天数为50天，存货周转率为7.2趟/年。很明显，苹果公司的产品比小米更畅销。
2.3应收账款周转率，等于销售收入/应收账款，表示公司的业务团队的收款能力，应收账款翻桌率越多趟，业务团队越强势。例如，网易公司的应收账款周转率是14趟/年，应收账款平均26天能收到现金。可见，腾讯的收款能力略强。
3、公司的盈利能力，利润越高越好。
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入，表示一家公司是不是一门好生意。
营业利率=（营业收入-营业成本-费用率）/营业收入，表示一家公司的赚钱能力。营业利率持续保持较高水平（增长），表示这家公司有持续稳定的盈利能力。
4、财务结构，公司资产与负债的比率，资产越多越好，股东的权益比率越高，说明股东对公司的认可度越高。如图所示为阿里巴巴财务结构，负债占总资产的比率呈下降趋势，可见财务杠杆下降，股东认可率提高。
5、偿债能力，看流动比率和速动比率，表示能否还上别人的钱，多久能还上别人的钱，越快越好，这也是体现公司实力的一个指标。
流动比率，等于流动资产/流动付债，反映公司的短期偿债能力。
流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。
一般来说，业界普遍将150%～200%的流动比率作为衡量标准，如果流动比率太低，说明资金周转不灵，难以偿还短期债务；如果流动比率太高，则说明企业闲置资产过多，经营效率低。
速动比率，等于速动资产/流动付债，其中，速动资产=流动资产－存货。 速动资产是指现金、银行存款、短期投资、应收帐款、应收票据等几乎立即可以用来偿付流动负债的那些资产。
对于大多数工业类上市公司来说，速动比率为1，表明公司有较强的偿债能力。在不同的行业中，速动比率会有很大的不同。如采用大量收取现金销售的商业类上市公司，应收帐款很少，速动比率大大低于1是很正常的；而一些应收帐款较多的工业类上市公司，速动比率可能会大于1。
速动比率一般应保持在1以上，速动比率与流动比率得比值在1比2左右最为合适。