香港股市正面临前所未有的40年大挑战！历史罕见的熊市正在冲击恒生指数，跌势之惨烈令人震惊：自2018年以来，港股已连续5年下跌，2020年以来更是狂跌不息，恒生大盘遭受腰斩，曾经的19万亿财富化为乌有。香港创业板的跌幅更是惊人，超过99%，板块几乎归零，这在恒生指数1964年成立以来，仅有两次3连跌的历史记录。
令人窒息的是，港股熊市已持续四年，今年开局后依然惨烈，逼近第五年的跌势。与日本90年代房地产泡沫破裂后股市的三年连跌相比，港股的跌势堪称罕见，仅在全球股市中，道指在近百年前因大萧条曾经历四连跌，但如今港股的下跌程度远超历史记录。
最让人担忧的是，当前港股的最大隐忧是流动性危机。2023年的日均成交额仅为1000多亿，远低于AI巨头英伟达的单只股票日均成交额，整个市场的流动性甚至不及一只股票。这导致估值不断被压缩，恒生指数的PE仅为7.5倍，创下40年来最低水平，远低于全球股市的平均水平。
没有流动性的支撑，市场犹如陷入无底深渊，虚高的估值和成长预期被无情碾碎。创业板的仙股几乎归零，消费、医药、科技和互联网等热门板块更是遭受70%以上的暴跌，定价回归账面现金价值。只有那些盈利稳定、现金流充沛、股息收益高的资产，才能在这场浩劫中幸存。
港股为何陷入流动性困境？三大核心因素不容忽视：
尽管美元降息可能带来一丝曙光，但其他两大利空短期内恐难缓解。然而，市场已充分反映了这些负面因素，估值泡沫基本被挤出，香港政府的政策调整和上市公司的回购举措也带来了积极信号。此时，投资者应谨慎加仓，耐心等待，降低持仓成本，等待市场触底反弹的良机。
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