某上市公司本年度支付股利额为20000万元,每股支付股利2元,预计该公司未来三年进入成长期,股利第一年增长10%,第二年增长10%,第三年增长8%,第四年及以后将保持第三年股利水平。该公司没有发现普通股计划。假设投资人要求的报酬率为12%,计算股票价值?
第一年预期t每股股利=2+2*10%=2.2元,
第二年预期t每股股利=2.2+2.2*10%=2.42元,
第三年预期t每股股利=2.42+2.42*8%=2.61元,
每股股票价值=2.2/(1+12%)+2.42/(1+12%)^2+2.61/(12%-8%)=69.14元.
2.61/(12%-8%)表示什么意思?
为什么是12%-8%呢?求解答一下下