财务管理作业题，求过程和答案~~~

Question

6、某公司准备筹集新资金500万元以扩大生产规模。筹集新资金的方式可用增发普通股或长期借款方式。（1）若增发普通股，则计划以每股10元的价格增发50万股。（2）若采用长期借款，则以10%元的年利率借入500万元。已知该公司现有资产总额为2000万元，负债比率为40%，年利率8%，普通股100万股。假定增加资金后预期息税前利润为500万元，所得税为30%。
要求：(1)计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润、每股收益；
（2）当预期息税前利润为500万元时，计算两个方案每股收益；
（3）绘制EBIT—EPS分析图，分析并选择最佳筹资方案。

Answer 1

1.每股收益无差别点：[（64*100）-(50+64)*150]/(150-100)=214
增发普通股每股收益=（214-64）*（1-30%）/(100+50)=0.70
长期借款 =（214-50-64）*（1-30&）/100=0.70

2.增发普通股=（500-64）*（1-30%）/(100+50)=2.034
长期借款 =(500-50-64)*(1-30*)/100=2.702

3.因增加资金后预期息税前利润为500 大于 每股收益无差别点，故选择长期借款