某公司拟筹资4000万元.其中:发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率10%;优先股1000万元,年股利率7%,筹资

Question

费率3%，普通股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。假定该公司的税率33%，根据上述：（1）计算该筹资方案的加权资本成本；（2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12%，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。
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Answer 1

1.融资方案的加权投资成本 = 10% * (1-2%) / (1-33%) * (1000 / 4000) + 7% / (1-3%) * (1000 / 4000) + [10 % / (1-4%) + 4%] * (2000 / 4000) = 12.67%
2.显然，该生产线的税后总投资回报率为12%，低于融资方案的加权成本，因此该项目不可行。
拓展资料：
筹资活动是指筹集、集中企业生产、建设、经营活动所需资金的工作。短期融资。
募集资金主要分为投资者投资和银行借款两部分。投资者投入的资本分为国有资本、法人资本、个人资本和外资。根据法律、法规的规定，企业可以通过国家投资、各方筹资、发行股份等方式筹集资金。投资者可以以现金、实物、无形资产等财产投资于企业。
无论从什么来源、通过什么方式筹集资金，都应当有计划地按照规定的程序进行。及时筹集资金是企业完成预定任务、顺利发展的必要物质条件。这是财务会计部门的一项重要的、经常性的工作。
筹资原则：
①适当的规模。 充分挖掘企业现有资金潜力，合理预测资金需求，不增不减。
②及时融资。 募集资金的数量和时间能够满足企业的合理需求。
③合法合规。 融资来源、渠道和程序应当符合国家政策、法规和有关规定。
④ 融资成本低。 在考虑各种融资渠道的潜力、约束和风险的同时，选择最合适的融资渠道和方式，尽可能节省资金成本。
⑤投资方向合理。 充分考虑资金投资的安全性和收益性，力争以最小的投资风险获得最大的投资回报。
筹资渠道：
A. 国家财政基金：由国家对企业的直接投资、偿还税前贷款和减免各项税收而形成。
B、银行信贷资金：银行向企业提供的各类贷款。
C、非银行金融基金：保险公司、证券公司、信托投资公司、租赁公司等提供的各类金融服务。
D、其他企业资金：企业间相互投资和商业信用形成的债权和债务资金。
E、居民个人资金：形成民间资金来源渠道。
F、企业留存资金：企业内部形成的公积金、未分配利润等资金。
G、外资：外商引进的外币投资国内企业。

Answer 2

（1）①债券资本成本=年利息*（1-所得税税率）/（1-筹资费率）=1000*10%*（1-33%）/（1-2%）=6.84%；债券筹资比重=1000/4000=25%
②优先股资本成本=年股利率/（1-筹资费率）=7%/（1-3%）=7.22%；优先股筹资比重=1000/40000=25%
③普通股资本成本=第一年股利率/（1-筹资费率）+股利增长率=10%/(1-4%)+4%=14.42%；普通股筹资比重=2000/40000=50%。
加权资本成本=债券资本成本*债券筹资比重+优先股资本成本*优先股筹资比重+普通股资本成本*普通股筹资比重=6.84%*25%+7.22%*25%+14.42%*50%=10.72%。
（2）筹资成本10.72%，而生产线的报酬率为12%，报酬率>筹资成本，该项目可行本回答被提问者和网友采纳

Answer 3

该筹资方案的加权投资成本=10%*(1-2%)/(1-33%)*(1000/4000)+7%/(1-3%)*(1000/4000)+[10%/(1-4%)+4%]*(2000/4000)=12.67%

明显该生产线总投资报酬率税后为12%低于筹资方案加权成本，故此该项目是不可行的。

Answer 4

5、 某企业拟筹资4000万元。其中按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%;优先股500万元，股息率6%，筹资费率为3%;普通股2500万元，发行为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税率为税25%。要求:计算该筹资方案的加权平均资本成本。