财务管理题：公司的长期资金来自发行债券、银行长期借款、发行优先股和普通股筹资。具体资料如下：

Question

1、发行期限5年、年利率为8%的债券4000万元，发行费用率为4%；2、5年期银行借款2000万元，年利率为10%，没有筹资费；3、发行优先股4000万元，发行费用率为5%。预计年股利率为12%；4、发行普通股1000万股，每股10元，发行费用率6%。预计第一年的股利为每股2元，以后每年增长5%。该公司的所得税率为40%。求：债券、银行借款、优先股、普通股、综合平均的资金成本率，谢谢！

Answer 1

债券资金成本率=8%*(1-40%)/(1-4%)=5%
银行借款资金成本率=10%*(1-40%)=6%
优先股资金成本率=12%/(1-5%)=12.63%
普通股资金成本率=(2/10)/(1-6%)+5%=26.28%
总筹资金额=4000万+2000万+4000万+10*1000万=2亿
综合平均资金成本率=5%*(4000万/2亿)+6%*(2000万/2亿)+12%/(1-5%)*(4000万/2亿)+[(2/10)/(1-6%)+5%]*(10*1000万/2亿)=17.26%

Answer 2

债券的资金成本：8%*（1-40%）/(1-4%)=5%
银行借款资金成本：10%*（1-40%）=6%
优先股的资金成本：12%/(1-5%)=12.63%
普通股资金成本：2/10/(1-6%)+5%=26.28%
综合资金成本率;(4000*5%+2000*6%+4000*12.63%+1000*10*26.28%)/(4000+2000+4000+10000)=17.26%