有效资本市场假说的三种形式

Question

如题所述

Answer 1

有效资本市场假说的三种形式是弱式有效市场假说、半强式有效市场假说、强式有效市场假说。具体如下：

1、弱式有效市场假说。

该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格仅充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额、融资金融等。

2、半强式有效市场假说

该假说认为，价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应。

3、强式有效市场假说

强式有效市场假说认为，价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。

扩展资料：

有效资本市场形成的条件

1、理性的投资人

假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时，所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。

2、独立的理性偏差

市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在。每个投资人都是独立的，则预期的偏差是随机的,而不是系统的。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。

3、套利

市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性的重新配置资产组合，进行套利交易。专业投资者的套利活动,能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。

参考资料来源：百度百科-有效资本市场假说

Answer 2

一、弱式有效市场假说.该假说认为在弱式有效的情况下,市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价,成交量,卖空金额,融资金融等
;
推论一:如果弱式有效市场假说成立,则股票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润.
二、半强式有效市场假说(Semi—Strong
Form
Market
Efficiency).
该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息.这些信
息有成交价,成交量,盈利资料,盈利预测值,公司管理状况及其它公开披露的财务信息等.假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应.
推论二:如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润.
三、强式有效市场假说(Strong—Form
Market
Efficiency)
强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息.
推论三:在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润,即使基金和有内幕消息者也一样.
(三种有效假说的检验就是建立在三个推论之上.)