中国股市自股改以来,经历了显著的增长,但随之而来的是巨大的潜在风险。在这样的背景下,引入股指期货和期权产品的需求日益增强。截至2008年底,中国股市规模庞大,上市公司众多,市值总计超过12万亿,这为衍生产品的发展提供了基础。由于股市波动性高,如上证综合指数年波动幅度可达30%,使得投资者对股票指数期权的套期保值交易需求强烈。
交易制度和技术的不断完善,如融资融券制度、统一指数和投资者结构的优化,为引入股指期权创造了条件。股权分置改革和金融期货交易所的成立,标志着交易规则的成熟。然而,尽管市场规模和市场有效性提高,中国仍面临一些挑战,如法律框架的不完善、风险管理和投资者教育等问题。
在法律层面,中国需要专门针对金融期货期权的法规来规范市场。在风险管理上,期权市场的价格波动不确定性及杠杆效应带来的风险,都需要得到充分考虑。此外,中国金融市场与货币市场的连接不足,以及信用制度的不健全,也限制了期权市场的功能发挥。投资主体的成熟度和从业人员素质的提高,对于期权市场的健康发展至关重要,而当前市场上的投机氛围也需要改变。
综上所述,尽管中国股票市场发展迅速,但仍需在法律、风险控制、市场结构和投资者教育等方面做出改进,以推动股指期货期权的健康发展。
股票指数期货期权是期货期权的一种,而期货期权与现货期权是期权两大基本类别,期权与期货很多相似之处,比如都是交易所制定并承担履约担保责任,在交易所通过公开竞价方式集中撮合交易,可以通过对冲平仓和到期履约了结头寸。