重要考点：企业财务战略矩阵
考频：★★★ 内容要求必须掌握，相关内容需背诵，熟记于心。
根据财务战略矩阵各象限的特征进行财务战略选择，如下表所示：(掌握应对策略)
财务战略类型
特点
战略选择
增值型现金短缺
（第一象限）
（1）创造价值：投资资本回报率-
资本成本>0；
（2）现金短缺：销售增长率-
可持续增长率>0。
关键是弥补现金短缺。
（1）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金；
（2）如果高速增长是长期的，则资金问题有两种解决途径：
①提高可持续增长率：1）提高经营效率：降低成本、提高价格、降低
营运资金、剥离部分资产、改变供货渠道；2）改变财务政策：停止支付
股利、增加借款的比例。
②增加
权益资本：1）增发股份；2）兼并成熟企业。
增值型现金剩余
（第二象限）
（1）创造价值：投资资本回报率-资本成本>0；
（2）现金剩余：销售增长率-可持续增长率<0。
关键是解决多余资金：投资和发股利。
（1）首选的战略是利用剩余现金加速增长。
途径：①内部投资；②收购相关业务；
（2）如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。
途径包括：①增加股利支付；②
回购股份。
减损型现金剩余
（第三象限）
（1）减损价值：投资资本回报率-资本成本<0
（2）现金剩余：销售增长率-可持续增长率<0。
关键是提高增加值，解决现金多余。
（1）首选的战略是提高投资资本回报率。
途径：①提高税后经营利润率（扩大规模、提高价格、控制成本）；②提高经营资产周转率。
（3）在提高投资资本回报率的同时，审查目前的
资本结构政策，如果负债比率不当，可以适度调整，以降低平均资本成本。
（3）如果企业不能提高投资资本回报率或者降低资本成本，无法扭转价值减损的状态，则应该将企业出售。
减损型现金短缺
（第四象限）
（1）减损价值：投资资本回报率-资本成本<0
（2）现金短缺：销售增长率-可持续增长率>0。
无可救药：重组或出售。
（1）彻底重组；
（2）出售。