苏宁起步早，为什么没有做强做大？
10日晚间，苏宁官方就10亿元(人民币，下同)股权出质给淘宝(中国)软件有限公司一事回应：股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。
苏宁主要是靠做线下的实体销售的没有做强做大，就是因为后期电商起步非常快而苏宁也没有及时赶上所以只能后来慢慢追赶了。苏宁起步早，但是他没有做强做大是由于没有走线上这一政策随着他也没有抓住最好的时机，在今后肯定会越来越好。其实，当年的家电连锁巨头，现在有点慌不择路。在新零售的大潮下，各种资本运作多面出击，股票简称从苏宁电器变成苏宁云商再变成苏宁易购，在电商领域的布局也效果不错，但是股价却一直不怎么样。
至于原因，很多媒体、研究机构、券商报告都比较中肯地点明了：苏宁目前定位不清。但绝大部分都表示看好苏宁未来的前景，最终结论就是“买”。不过作为要掏出真金白银的投资者，我们不应为虚无缥缈的概念买单，确定性才是关键。
至于原因，很多媒体、研究机构、券商报告都比较中肯地点明了：苏宁目前定位不清。但绝大部分都表示看好苏宁未来的前景，最终结论就是“买”。不过作为要掏出真金白银的投资者，我们不应为虚无缥缈的概念买单，确定性才是关键。
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第1个回答 2020-12-17
原标题：公司研报 | 主营业务已连亏6年，苏宁的流动性危机早有伏笔
一直在虔诚学习互联网思维、生怕掉队的苏宁，不惜持续数年祭出自己零售业务的利润。然而这场由互联网公司不断抛出新概念、全盘主导的零售业变革，最终又戏剧性地将苏宁带回了它的原点。
12月4日，据国家企业信用信息公示系统显示，注册资本10亿元的苏宁控股将全部股权出质给了淘宝（中国）软件有限公司。同日，张近东将其持有的苏宁置业65%的股权也质押给了淘宝（中国）。
苏宁控股和苏宁置业都是张近东控股的非上市资产。公开资料显示，苏宁创始人张近东与其子张康阳分别持有苏宁控股51%和39%的股权。而淘宝（中国）与苏宁控股皆为苏宁的上市主体——苏宁易购（002024.SZ，以下或简称苏宁）的股东，分别持有该公司19.99%和3.98%的股权。
按照苏宁易购在12月4日9.05元/股的收盘价格，苏宁控股持有的上市公司价值约为33.5亿元。
张近东及儿子张康阳质押股权的目的主要还是为了还上苏宁易购的债务。截至2020年三季末，苏宁易购总资产为2211.93亿元，总负债1361.4亿元，资产负债率61.55%；经营活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流均为负值，分别为-24.29亿元和-30.13亿元。
截至2020年9月末，苏宁易购的短期借款相比2019年末增加了48.2%，同时，它还面临46.16亿元一年内到期的非流动负债。
“缺钱”的苏宁在今年第四季度加速变卖资产。
据彭博社11月30日报道，苏宁易购正在考虑出售旗下电商业务，寻求估值约60亿美元，以缓解融资压力，但其正在接洽的部分潜在投资者认为60亿美元的估值过高。苏宁易购当时否认了该消息。
但是同日晚间，苏宁易购宣布旗下子公司“云网万店”完成由深创投领投的60亿元A轮融资。据天眼查显示，这轮进入的机构投资者，获得该公司30%的股份。
云网万店成立于2020年的双11，最初的注册资本为14亿元。两周后（11月27日），由于外部投资人增资，该公司工商信息的“注册资本”发生变更——由14亿元增至如今的20亿元。其核心业务表述为“面向用户和商户提供电商和本地互联网等全场景的交易服务，以及面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后的零售云服务”。这听起来差不多就是苏宁易购电商业务的全部。
质押股权以及成立新公司用于再融资——这些做法只是苏宁缓解资金压力的第一步，而不会是最后一步——其业务本身并不赚钱的事实，可以说是从2014年就开始了。
净利润逐年增长的魔法
2014年至2016年，苏宁的净利润来源主要靠出售线下资产。
2014年上半年，苏宁出现公司上市10年来的首次半年报亏损，达7.55亿元——2013年同期，苏宁的盈利额还有7.34亿元。作为挽救措施，苏宁于当年10月将位于北京、常州、武汉、重庆、昆明、成都和西安等地的11家门店产权出售，作价23.81亿元。因为这笔交易，到当年结束，苏宁的销售额没有明显提升，但税后净利润变成正的19.77亿元。
2015年，苏宁又卖掉了14家门店。2016年，位于北京的京朝苏宁电器有限公司也被出售，同时出售的还有6家供应链仓储物业。这些交易无一例外都及时填补了当年的营收黑洞，在财务报表上施展了净利润逐年增长的魔法。
自2017年以来，苏宁开始靠出售阿里巴巴的股票和“盘活存量资产”的思路活着。
其2018年年报显示，苏宁全年以投资收益、处置固定资产，以及理财为核心所形成的“非经常性损益”，总计录得136.86亿元。
如果扣掉这部分收入，苏宁易购“归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润”实际录得3.59亿元的亏损。
苏宁在这一年完成了多笔股权出售交易，其中有两笔交易的收益，对全年净利润贡献巨大。
第一笔是2018年9月30日，苏宁向苏宁深创投-云享仓储物流设施一期基金（以下简称云享一期基金）出售了5家物流相关公司100%的股权，获得11.91亿元。该交易为苏宁贡献净利润9.24亿元，在全年净利润总额中的占比达到7.32%。
从这只基金的名字多少就能看出它与苏宁的渊源。
公告显示，2018年报报告期内，苏宁易购通过其下属子公司江苏苏宁物流认缴出资25.50亿元（实缴出资14.02亿元），深创投不动产代表其管理的私募投资基金认缴出资24.50亿元，双方共同募集50亿元成立云享一期基金。苏宁易购借子公司持股51%，成为这只基金的控股股东。紧接着，这只基金就反过来又花了11.91亿元，从苏宁上市公司买走了它的部分物流资产股权。
苏宁在自己财报中，将上述这一出一进的两笔交易，解释为是为了“盘活公司存量资产，使公司回笼资金再次投入优质物流仓储资产的获取和物流运营能力的提升”。但这笔被盘活的资产，确实在以“净利润”的性质记入苏宁财报，显然起到了美化报表的作用。
苏宁2018年更大的一笔股权出售收益，是它在2018年5月和12月，两次抛售当年通过换股交易获得的
一直在虔诚学习互联网思维、生怕掉队的苏宁，不惜持续数年祭出自己零售业务的利润。然而这场由互联网公司不断抛出新概念、全盘主导的零售业变革，最终又戏剧性地将苏宁带回了它的原点。
12月4日，据国家企业信用信息公示系统显示，注册资本10亿元的苏宁控股将全部股权出质给了淘宝（中国）软件有限公司。同日，张近东将其持有的苏宁置业65%的股权也质押给了淘宝（中国）。
苏宁控股和苏宁置业都是张近东控股的非上市资产。公开资料显示，苏宁创始人张近东与其子张康阳分别持有苏宁控股51%和39%的股权。而淘宝（中国）与苏宁控股皆为苏宁的上市主体——苏宁易购（002024.SZ，以下或简称苏宁）的股东，分别持有该公司19.99%和3.98%的股权。
按照苏宁易购在12月4日9.05元/股的收盘价格，苏宁控股持有的上市公司价值约为33.5亿元。
张近东及儿子张康阳质押股权的目的主要还是为了还上苏宁易购的债务。截至2020年三季末，苏宁易购总资产为2211.93亿元，总负债1361.4亿元，资产负债率61.55%；经营活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流均为负值，分别为-24.29亿元和-30.13亿元。
截至2020年9月末，苏宁易购的短期借款相比2019年末增加了48.2%，同时，它还面临46.16亿元一年内到期的非流动负债。
“缺钱”的苏宁在今年第四季度加速变卖资产。
据彭博社11月30日报道，苏宁易购正在考虑出售旗下电商业务，寻求估值约60亿美元，以缓解融资压力，但其正在接洽的部分潜在投资者认为60亿美元的估值过高。苏宁易购当时否认了该消息。
但是同日晚间，苏宁易购宣布旗下子公司“云网万店”完成由深创投领投的60亿元A轮融资。据天眼查显示，这轮进入的机构投资者，获得该公司30%的股份。
云网万店成立于2020年的双11，最初的注册资本为14亿元。两周后（11月27日），由于外部投资人增资，该公司工商信息的“注册资本”发生变更——由14亿元增至如今的20亿元。其核心业务表述为“面向用户和商户提供电商和本地互联网等全场景的交易服务，以及面向零售商和供应商提供供应链、物流、售后的零售云服务”。这听起来差不多就是苏宁易购电商业务的全部。
质押股权以及成立新公司用于再融资——这些做法只是苏宁缓解资金压力的第一步，而不会是最后一步——其业务本身并不赚钱的事实，可以说是从2014年就开始了。
净利润逐年增长的魔法
2014年至2016年，苏宁的净利润来源主要靠出售线下资产。
2014年上半年，苏宁出现公司上市10年来的首次半年报亏损，达7.55亿元——2013年同期，苏宁的盈利额还有7.34亿元。作为挽救措施，苏宁于当年10月将位于北京、常州、武汉、重庆、昆明、成都和西安等地的11家门店产权出售，作价23.81亿元。因为这笔交易，到当年结束，苏宁的销售额没有明显提升，但税后净利润变成正的19.77亿元。
2015年，苏宁又卖掉了14家门店。2016年，位于北京的京朝苏宁电器有限公司也被出售，同时出售的还有6家供应链仓储物业。这些交易无一例外都及时填补了当年的营收黑洞，在财务报表上施展了净利润逐年增长的魔法。
自2017年以来，苏宁开始靠出售阿里巴巴的股票和“盘活存量资产”的思路活着。
其2018年年报显示，苏宁全年以投资收益、处置固定资产，以及理财为核心所形成的“非经常性损益”，总计录得136.86亿元。
如果扣掉这部分收入，苏宁易购“归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润”实际录得3.59亿元的亏损。
苏宁在这一年完成了多笔股权出售交易，其中有两笔交易的收益，对全年净利润贡献巨大。
第一笔是2018年9月30日，苏宁向苏宁深创投-云享仓储物流设施一期基金（以下简称云享一期基金）出售了5家物流相关公司100%的股权，获得11.91亿元。该交易为苏宁贡献净利润9.24亿元，在全年净利润总额中的占比达到7.32%。
从这只基金的名字多少就能看出它与苏宁的渊源。
公告显示，2018年报报告期内，苏宁易购通过其下属子公司江苏苏宁物流认缴出资25.50亿元（实缴出资14.02亿元），深创投不动产代表其管理的私募投资基金认缴出资24.50亿元，双方共同募集50亿元成立云享一期基金。苏宁易购借子公司持股51%，成为这只基金的控股股东。紧接着，这只基金就反过来又花了11.91亿元，从苏宁上市公司买走了它的部分物流资产股权。
苏宁在自己财报中，将上述这一出一进的两笔交易，解释为是为了“盘活公司存量资产，使公司回笼资金再次投入优质物流仓储资产的获取和物流运营能力的提升”。但这笔被盘活的资产，确实在以“净利润”的性质记入苏宁财报，显然起到了美化报表的作用。
苏宁2018年更大的一笔股权出售收益，是它在2018年5月和12月，两次抛售当年通过换股交易获得的
第2个回答 2020-12-17
1、起步早：苏宁电器1990年就成立了自己的第一家实体店，并且那时候还没有强大的外来企业入侵中国市场。
2、品牌大
3、利润相对稳定：经过很多年的发展，苏宁在全国各地都拥有自己的实体店，利润相对稳定下来。
4、理性扩张兼并：在国美收购大中、永乐的时候，苏宁忙于充实自身，养精蓄锐，不盲目扩张。
5、积累了稳定供应链资源：苏宁与各大供货商都保持了良好的关系。
6、企业发展眼光独到：苏宁很早之前就将眼光放向了电子商务这条路上面。
7、拥有自建物流系统的优势
8、高度重视人才培养：百年苏宁，人才为本。苏宁尤其重视人才梯度的建设。
劣势：
1、产品、服务与同级别竞争对手相比差异化不明显，可替代性较高。
2、企业管理层稳扎稳打的处事风格，对能否准确把握重大机会、迅速做出反应的随机应变及创新能力欠缺，影响了企业的发展速度。
3、苏宁电器虽然致力于电子商务的发展并初现成效，但是其网上商城仍有许多不足之处。例如苏宁网上商城实物体验感不强，实体店与网上商城的价格有冲突。
2、品牌大
3、利润相对稳定：经过很多年的发展，苏宁在全国各地都拥有自己的实体店，利润相对稳定下来。
4、理性扩张兼并：在国美收购大中、永乐的时候，苏宁忙于充实自身，养精蓄锐，不盲目扩张。
5、积累了稳定供应链资源：苏宁与各大供货商都保持了良好的关系。
6、企业发展眼光独到：苏宁很早之前就将眼光放向了电子商务这条路上面。
7、拥有自建物流系统的优势
8、高度重视人才培养：百年苏宁，人才为本。苏宁尤其重视人才梯度的建设。
劣势：
1、产品、服务与同级别竞争对手相比差异化不明显，可替代性较高。
2、企业管理层稳扎稳打的处事风格，对能否准确把握重大机会、迅速做出反应的随机应变及创新能力欠缺，影响了企业的发展速度。
3、苏宁电器虽然致力于电子商务的发展并初现成效，但是其网上商城仍有许多不足之处。例如苏宁网上商城实物体验感不强，实体店与网上商城的价格有冲突。
第3个回答 2020-12-17
苏宁虽然起步早，但是电商网络的发展都是同步进行的，因为还需要大众的参与，才可能有更好的发展，大家认可的时候才是最好的发展机遇，起步早也要大家认可才可以
第4个回答 2020-12-17
苏宁起步早，为什么没有做强做大？虽然虽苏宁起步早，但是他的后援没有力度，再一个它的产品价格昂贵，被后来居上的一些商家和产品给打压下去了，所以他没法做强做大，要想做强做大，就必须把质量搞上去，再一个把价格降下来，而且元的产品要跟上，这样才有机会做讲座。挡不背后起的
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