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ããå®åºçèé¦åºéåååºå®åè®® 1276.8 596.8
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ãã贷款æ失åå¤é ï¼1040.8ï¼ ï¼917.2ï¼
ãã贷款åç§èµåé¢ 38340.2 35235.9
ããç»è¥åºå°å设å¤åå¼ 1200.9 1034.1
ããæµæ¼è´·æ¬¾æå¡æå©åå¼ 2648.5 1226.7
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¶ä»èµäº§ 4302.1 3678.7
ããæ»èµäº§ 80175.4 72134.4
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ããæ æ¯å款 14296.3 11623.9
ããææ¯å款 35833.9 30404.9
ããå款æ»é¢ 50130.2 42028.8
ããçæå款 7572.6 8527.2
ããåºè®¡è´¹ç¨åå
¶ä»è´åº 3326.2 2589.5
ããé¿æè´åº 13082.2 13676.8
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å®è¯å¸ä¸æªå®ç°çåæ¶ç 303.5 327.1
ããä»åå·¥æè¡è®¡åä¸åºæ¶åçç¥¨æ® ï¼11.1ï¼ ï¼13.3ï¼
ããåºåè¡ç¥¨ââ1996å¹´å1995å¹´åå«ä¸º6830919å5571696 ï¼233.3ï¼ ï¼125.9ï¼
ããå¤æ±æç®å·®é¢ ï¼6.4ï¼ ï¼5.8ï¼
ããæ®éè¡è¡ä¸æçæ»é¢ 5875.4 5009.8
ããè¡ä¸æçæ»é¢ 6064.2 5312.1
ããè´åºåææè
æçæ»é¢ 80175.4 72134.4
ããå¾ç¤º2 æªå¨æ¯ç¹å
¬å¸ååæ¯æºæçå并æç表
ããé¤äºè¡ç¥¨æ°ï¼å
¶ä½æ°æ®çåä½ç»ä¸ä¸ºç¾ä¸ç¾å
ãã12æ31æ¥ 1996å¹´ 1995å¹´ 1994å¹´
ããå©æ¯æ¶å
¥
ãã贷款åç§èµå©æ¯ 4301.5 3955.8 3071.2
ããè¯å¸æèµçå©æ¯ 36.2 83.8 71.5
ããå¾
å®æèµåæµæ¼æ¯æè¯å¸çå©æ¯ 1170.1 1065.3 835.9
ããå¾
å®è´·æ¬¾çå©æ¯ 254.3 195.7 111.4
ããå¾
å®æµæ¼è´·æ¬¾çå©æ¯ 468.5 366.2 257.2
ããè´§å¸å¸åºæèµçå©æ¯ 63.0 35.7 21.9
ãã交æå¸æ·ä¸çè¯å¸çå©æ¯ 24.7 14.8 24.6
ããå©æ¯æ»æ¶å
¥ 6318.3 5717.3 4393.7
ããå©æ¯æ¯åº
ããå款å©æ¯æ¯åº 1324.9 1156.3 863.4
ããçæå款å©æ¯æ¯åº 454.1 515.8 290.3
ããé¿æåºå¡å©æ¯æ¯åº 838.0 775.9 436.4
ããå©æ¯æ»æ¯åº 2617.0 2448.0 1590.1
ããåå©æ¯æ¶å
¥ 3701.3 3269.3 2803.6
ããå½å计æçæ失åå¤é 394.7 312.4 164.9
ããæ£é¤è®¡æé¢åçåå©æ¯æ¶å
¥ 3306.6 2956.9 2638.7
ããéå©æ¯æ¶å
¥
ããä¿¡ææ¶å
¥ 296.3 240.7 210.3
ããåå款å¸æ·æ¶åçæå¡è´¹ 329.5 268.8 234.4
ããæµæ¼æå¡ä¸å¡æ¶å
¥ 821.5 535.5 581.0
ããæ°æ®å å·¥æå¡æ¶å
¥ 72.5 72.4 61.6
ããä¿¡ç¨å¡æ¶å
¥ 122.2 132.8 116.5
ããä¿é©æ¶å
¥ 279.6 224.7 207.4
ããå
¶ä»æç»è´¹åæå¡è´¹æ¶å
¥ 294.4 230.3 182.3
ããè¯å¸æèµåçå©ï¼æå¤±ï¼ â 0.6 ï¼0.2 ï¼
ããå¾
å®æèµåæµæ¼æ¯æè¯å¸çåæ失 ï¼46.8ï¼ ï¼45.1ï¼ ï¼79.0ï¼
ããé£é©æèµåæ¶ç 256.4 102.1 77.1
ãã交ææ¶å
¥ 35.3 39.9 ï¼18.1ï¼
ããå
¶ä»æ¶å
¥ 103.7 45.5 65.0
ããéå©æ¯æ»æ¶å
¥ 2564.6 1848.2 1638.3
ããéå©æ¯æ¯åº
ããå·¥èµåç¦å© 2097.1 1745.1 1573.7
ããåºå°å ç¨è´¹ 316.3 254.4 227.3
ãã设å¤ç§éï¼ææ§é¢å维修费 327.7 272.7 235.4
ããä¸å¡å¼åè´¹ 227.9 172.7 190.5
ããä¿¡æ¯è´¹ 285.2 225.0 184.8
ããæ°æ®å 工费 163.0 136.2 113.4
ããæ å½¢èµäº§åææé饿 161.5 124.7 77.0
ããå
¶ä»è´¹ç¨ 511.0 452.0 494.3
ããéå©æ¯æ»è´¹ç¨ 4089.7 3382.3 3096.4
ããç¨åæ¶å
¥ 1781.5 1422.8 1180.6
ããæå¾ç¨ 627.6 466.8 380.2
ããåå©æ¶¦ 1153.9 956.0 800.4
ããæ®éè¡åæ®éè¡çä»·ç©çå¹³åä½é¢ 369.7 331.7 315.1
ããæ¯è¡æ¶ç
ããåå©æ¶¦
ããå ææ¯è¡æ¶ç 3.07 2.76 2.45
ããæèæ¶ç 3.07 2.73 2.41
ããè¡å© 1.050 0.900 0.765
ããå¾ç¤º3 æªå¨æ¯ç¹å
¬å¸ååæ¯æºæçå©çæææ§åæ
ããé¤äºæ¯çï¼å
¶ä½æ°æ®ç åä½ä¸ºç¾ä¸ç¾å
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ãã以1996å¹´12æå¹³åå¼ç¼å¶çèµäº§è´åºè¡¨
ãã6个æ以å
6个æå°1å¹´ 1å¹´~3å¹´ 3å¹´~5å¹´ 5年以ä¸
ãã贷款åç§èµ 16813 3103 5966 2863 10437
ããè¯å¸æèµ 2218 2088 2700 1935 8166
ããå¾
å®è´§æ¬¾ 1659 â â â â
ããå¾
å®æµæ¼è´·æ¬¾ 5881 â â â â
ããå
¶ä»çå©æ§èµäº§ 4251 â â â â
ããå
¶ä»èµäº§ â 650 â â 10102
ããæ»èµäº§ 31822 5841 8666 4798 28705
ããæ æ¯å款 4134 63 268 178 8832
ããææ¯å款 16508 3733 4770 981 9633
ããçæå款 8230 â â â â
ããé¿æåºå¡ 3938 709 2266 2321 4154
ããå
¶ä»è´åºåæç 1 â 188 â 8925
ããè´åºä¸æçæ»é¢ 32811 4505 7492 3480 31544
ããäºæ¢ä¸ææ (3860) 196 1153 866 1645
ããæææ§ç¼ºå£ a (4849) 1532 2327 2184 (1194)
ãã累积æ§ææç¼ºå£ (4849) (3317) (990) 1194 â
ãã缺å£å æ»èµäº§çæ¯ä¾ (6.1%) (4.2) (1.2) 1.5 â
ããa .çäº[èµäº§-ï¼è´åº+ææè
æçï¼+äºæ¢åææ]ï¼æææ§ç¼ºå£åºå
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ãã[1] 人们å¯è½ä¼è®¤ä¸ºåºæ¯âå©çæææç»æç»æç论âï¼å¹¶ç²¾ç¡®å°å®ä¹è¯å¸çæé为ç°éæµçæææç»æï¼æå¦æè¯å¸åªè¿è¡ä¸æ¬¡æ¯ä»ï¼ä¾¿æ¯å¯ä¸çç°éæµæ¯ä»æ¶é´ãä½æ¯æä»¬ä¹ æ¯ä¸ç§°ä¹ä¸ºæéç»ææ¯å 为è¿ç§æè¿°æ¯è¾ç¬¦åéèå¸åºçç¨è¯ä¹ æ¯ã
ãã[2] ç¾å½è´¢æ¿é¨æåå§æéé«äº10å¹´çè¯å¸ç§°ä¸ºå½åºï¼bondsï¼,åå§å¹´éå¨ä¸å¹´å°10å¹´æé´ç为å½åºç¥¨æ®ï¼notesï¼,åå§å¹´éå¨ä¸å¹´æä¸å¹´ä»¥ä¸ç为å½åºå¸ï¼billsï¼ãå½åºåå½åºç¥¨æ®é½æ¯æ¯ç¥¨è¯å¸ï¼coupon securitiesï¼,å½åºå¸å以ä½äºé¢å¼ç è´´ç°æ¹å¼è¿è¡éå®ã
ãã[3] ç¾å½è´¢æ¿é¨èªä»1986年以æ¥å°±æªåè¡è¿å¯åè´è¯å¸ã
ãã[4] è¿ä¸ªç»æ并ä¸ç»å¯¹ç²¾ç¡®ï¼å 为æ们没对æªæ¥çåå©æ¯æ¶å
¥è¿è¡è´´ç°ï¼ä½æ¯è¿ä¸ªç°å¼åæ并ä¸ä¼å¤§å¹
æ¹åæ¬æ¡ä¾çç»è®ºã
ãã[5] è¾å°æè´¹éªï¼ãåå¼ä¸å©æ¯ãï¼è½½ãç¾å½ç»æµå¦ä¼åºçç©ãï¼1896ï¼8ï¼ã
ãã[6] ç»è®¡ç®èå¾çè¿æå©çå½ç¶å¹¶æ²¡è¿å¤åè¯æ们å®é
çæªæ¥å³æå©ççä¿¡æ¯ãå¨æªæ¥æä¸å¤©ç°å®çå©ç并ä¸ä¸å®ä¸å½åæ们é¢æçæªæ¥åä¸å¤©çå©çç¸åã
ãã[7] åæ ·æ¯æ¬¡é½æèµä¸å¹´æåºå¸ï¼one-year-at-a-timeï¼çæèµè
è¿ä¼å°è¿ä¸ªæ¹æ¡ä¸è´ä¹°3å¹´æåºå¸ï¼å¹¶ä¸2å¹´åå®åºçæ¹æ¡è¿è¡å¯¹æ¯ï¼è¿å¹¶æ²¡ä½¿ä¸é¢çéè¿°å¤æåãæèµè
å°è¦æ±ï¼1+r1ï¼(1+fn,t) â§[(1+r3)2((1+R1,2-P3)/P3)]2/3,è¿éR1,2表示3å¹´æåºå¸å¨ç¬¬äºå¹´å¹´æ«çé¢æä»·æ ¼ï¼å¦è¿æä»·æ ¼ï¼ï¼å³2å¹´åçä¸å¹´æåºå¸ï¼ï¼P3表示åºå¸å½åçä»·æ ¼ã
ãã[8] å°¤éãæ³é©¬ï¼ãä½ä¸ºé¢æµæªæ¥å³æå©ççè¿æå©çææ ãï¼è½½ãéèç»æµå¦æåãï¼361-377页ï¼æ»åå·4ï¼1976å¹´ï¼ï¼1976ï¼3ï¼ã
ãã[9] æ¯å¦å©ã迪åï¼ãå½åºè¯å¸çæµå¨æ§æº¢é
¬ãï¼è½½ããç»æµç 究ããï¼é«çï¼1976ï¼ï¼å¥¥ç»ãé¶å¤«æ¯åæ´ç»´ãç©å¾ï¼ããæµå¨æ§åæ°´åæéçç¥ããï¼æ©æ ¹æ¯å¦å©ï¼1987ï¼ã
ãã[10] ä½éå¥ãè«è¿ªæ ¼å©å®å°¼åçæ¥å¾·ãè¨å¥ï¼ããå©çæ¿ççåé©ããï¼è½½ããç¾å½ç»æµè¯è®ºããï¼178-197页ï¼1966ï¼56ï¼ã
ãã[11] æ´é«æ·±ç模åå
æ¬Jã麦å
åºç½å¥ï¼ããæµéå©çæéç»æããï¼è½½ããåä¸æåãã19-31页ï¼1971ï¼44ï¼ï¼å约翰ãC. åºç§æ¯ï¼ä¹çº³é¾.E.å æç´¢ç½åå²èè¬.A.ç½æ¯ï¼ããä¼ ç»å©çæéç»æå说çéæ°æ£éªããï¼è½½ããéèæå¿ããï¼769-799页ï¼1981ï¼36ï¼ã
ãã[12] è¿ä¸ªä¾åæ¯åºäºIra G.Kawaller and John F.Marshall:<<æ¨å¯¼é¶æ¯åºå¸çæ¶ççï¼æ¿ä»£ä¼ ç»åæ³çæ¹æ³ããï¼Financial Analysts Journel(may\June 1996)ï¼51-55页ã
ãã[13] må¯ä»¥ç¨éè计ç®å¨æå©ç¨m=(ln 100-ln P0)/ln(1+r1/2)è¿ä¸ªå
¬å¼è®¡ç®åºæ¥.
ãã[14] å¨1996å¹´3æ11æ¥ï¼äº2001å¹´3æ26 æ¥å°æçå©ç为6.87%çFHLBåºå¸ä¸ºå¾
åè¡åºå¸ï¼æèµè
æ¿è¯ºå¨æªæ¥çåè¡æ¥ï¼ä¹å°±æ¯ç»ç®æ¥ï¼è´ä¹°è¿äºå¾
åè¡çåºå¸ï¼æ¬æ¡ä¾ä¸è¿ä¸ªåè¡æ¥ä¸º1996å¹´3æ26æ¥ãç¶èåºå¸çä»·å¼æ¯åºäºå¨ä½åºæ¿è¯ºçæ¥æå³1996å¹´3æ11æ¥çæ¶ççæ²çº¿ç¶åµè计ç®åºæ¥çãå¾
åè¡åºå¸çæ¿è¯ºå¯å¨åè¡åè¿è¡äº¤æã
ãã[15] æ¬æ¡ä¾å¼ç¨äºé¶è¡ç»ä¸ç»è¥æ¥åï¼å¾ç¤º1ï¼å页ä¸çææ ãä½ä¸ºä¸ä¸ªçæUBPRçç»ä¹ ï¼è¯»è
å¯ä»¥è¯çä»è¡¨ä¸æ¾åºæè¿°çæ°æ®ã
ãã[16] æèµé¨çèåæ¯æé½ç¨é¶è¡è®¡ç®æºæ¨¡æç³»ç»æ¥è®¡ç®å¾ç¤º7ä¸çç©éµãç©éµç»åºå½æå次年å©çé£é©çæ°æ®ãå®é¤äºæä¾å½æçåå©æ¯æ¶å
¥çæææ§æ°æ®ï¼å®è¿ä»éæçè§åº¦æ示é¶è¡æªæ¥åå©æ¯æ¶å
¥çæææ§ãå¦æå½åçèµäº§è´åºè¡¨ä¸ç项ç®ä¸æªæ¥æ¥æç项ç®ç¸åï¼éæè§ç¹è½åç¥æ们æªæ¥æ¥æå
çå©çé£é©ã
ãã为计ç®å©çé£é©ç©éµï¼é¶è¡å¨åå®å©çä¸åçåå¨æ
åµé¢è®¡æªæ¥æ¥æå
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ä¸ä¸å¤ªç°å®ï¼å 为å©ççåå¨æ¯ä¸ä¸ªéæ¸çè¿ç¨ãé¶è¡æ´å好äºå©çæ¸è¿ç ååæ¹å¼ãå¦å¤é¶è¡è¿æ£éªåºå·®çååï¼å³æéç¸åçåç§éèå·¥å
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ãã[17] ä¸é¢çåè¿°å
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