因为股票的价格 是根据分配除权制度所拟定
虽然这种制度我们认为很不合理
但股市分配除权制度是一种国际惯例制度，目前世界各国股市都在引用这种分配除权制度。
但至少我认为对散户不合理
首先，我要向这种制度的卫道士们问几个问题，第一个问题是“采用这种分配除权制度，上市公司到底把红利分配给谁了？”；第二个问题是“在该年度投资该股票的股民为什么无权获得该上市公司在该年度分配给投资该股票股民的红利？”
卫道士们根本不可能回答出这两个问题，因为这正是该制度不合理所在。本人现在来回答这两个问题。
第一个问题，到底谁能真正获得上市公司分配给股民的红利？很难回答，因为根本没有一个股民能够获得该红利，该红利实际上已经被分配除权制度除掉了。
这时卫道士们会说，假若该公司业绩成长性良好，该股票仍会涨到除权前的价位。这样股民就得到了回报。听起来很有道理，也正因为如此迷惑了所有人。事实真的如此吗？
我们做股票的人都知道，一个股票，它的业绩再好，成长性再好，但如果没有庄家，它是很难上涨的。以现在沪市的600022济南钢铁为例，一季度净利润为0.39元，市盈率仅为3倍多，你能说它业绩不好吗？该公司还在4月22日发布公告，2005年上半年利润将有90%以上的增长，你能说它成长性差吗？但由于庄家无法获得足够的筹码，所以该股票即使除权，也根本填不了权。
反而是那些庄家大量控筹的股票，不管它们业绩好坏，成长性如何，都可以将它们的股价炒到天上去。以在美国上市的网易股票为例，2002年2月5日的价格只有0.65美元，到2003年7月29日，股价已涨至50.76美元，在一年半的时间股价涨了78倍。
我们或可以按卫道士们的话这样说，只有庄家可以享受到上市公司的红利，且他们可以在半年甚至一个月的时间将上市公司10年分给股民的红利全部填满权。可怜的普通股民可能投资一只股票10年，也不能享受到上市公司分配的红利，因为他们投资的股票年年被除权，最后什么也没得到，反倒要给国家上缴红利税，大家认为这合理吗？
现在我再来说说第二个问题“在该年度投资该股票的股民为什么无权获得该上市公司在该年度分配给投资该股票股民的红利？”。要回答这个问题，要从股市分配除权制度的起源说起。
股票分实物股票和无纸化股票两种，我国现在实行的是无纸化交易方式，无纸化交易方式只有在电脑撮合交易方式下才能进行。实物股票的交易是通过柜台撮合成交的，而以前的股票都是实物股票。
股票在谁手上，谁就有权利获得股份公司所派发的红利或红股（以下统称红利），可是，大家认为由股票持有者无偿地全部获得红利也是不公平的，因为该股票的前任持有者什么也得不到，以后买该股的投资者也什么都得不到。为显示公平，发明了现在的除权制度。结果，谁也没有真正得到股份公司发放的红利。
那么，当时为什么大家都心甘情愿地接受这个方案呢？这要从当时的历史背景分析，那时，股份公司比较少，且发行上市的公司一般业绩都比较好，成长性也比较出色，所以受供求关系的影响，除权的股票大都能填满权，有的甚至还创出新高，所以大家一直认为这种除权制度是合理的。
现在股份公司已大大增加，股票供大于求的局面也发生了根本性的变化，除非是牛市时，股票填权已有很大的难度。没有庄家的股票不但填不了权，甚至还会贴权，许多股票经过连续几年除权，股价却也变成了原来的四分之一、五分之一甚至十分之一，这大大伤害长期投资的股民，因为他们投资的股票不是没有利润，而是根本得不到这些本应分给他们的利润。
那么，上市公司分配给股民的红利到底应该怎么分配才合理呢？首先我们由电脑计算出该股在上年度所有的交易日数N，再计算出各股民持有该股的交易日数A和持股数B（这里要提醒大家的是：这在发明这种分配除权制度时是做不到，因为那时还没有发明电脑）。如果该年度上市公司分配给股民的红利是每股M元，那么我们可以很方便地计算出每位股民应分得的红利数Q=A×B/N×M元。如果该股民在上年度不同时期，分别持有不同数量的该股，我们仍可以非常方便地计算出该股民应分得的红利数Q=（A1×B1+A2×B2+…AN×BN）/N×M元。送股数也可以用上面公式计算。
有人担心，即使分配制度不除权，市场也会进行除权的，分配后的第二天可能就会出现跌停板。以刚刚进行国有股减持试点的600031三一重工为例，其刚刚进行10送3派0.8元，虽没有按分配除权制度进行除权处理，但其当天的跌幅已然远远超过除权后的价位。
其实这种担心是多余的，因为按原来的分配除权制度，得到红利的是登记日这天持有该股的股民，该股民可能已持有一年，也可能只持股一天，所以他们获得同样的红利，这本身就不公平。如不进行除权，仅持有一天的股民就会认为自己一天就捡一个大红包，不低价卖出才怪。
三一重工就是因为不分持股先后，将红股和红利以一个标准发给了持有它的股民，这本身就是不公平的。如果说送股是对持有三一重工流通股东的补偿，我想问，管理层实施这种补偿方案，它到底是想补偿以前持有该股的股民、还是以后持有该股的股民、还是某一天（6月15日）持有该股的股民呢？从方案来看，一定是想补偿6月15日持有该股的股民。我不知道这一天持有该股的股民有什么特殊性，正是因为大家对此补偿方案不满意，所以第二天才跌得这么惨，不是吗？
如果按持有该股的时间长短来分配红利，就显得很公平，不会再有人认为自己捡了大便宜，也就不会争着在跌停板出货了。
我们现在知道了分配除权的不合理性，那么，它到底会给股市带来什么恶劣影响呢？
由于股民应得的红利要由庄家炒作来获得，而庄家何时炒作是未知的，所以最后股票的价值变成了由庄家说了算，而不是由上市公司的业绩说了算。也就是说一个股票的价值标准是由庄家决定的。
一只股票的业绩再差，庄家也会说，它有这样、那样的题材，它以后的成长性会很好（反正以后的事情谁也说不清），然后把它高价卖给散户。问题出在股民上过几次当后再也不肯去接庄家的筹码，但股民自已持有的股票由于没有庄家的拉升，即使业绩不借，由于有除权制度的存在，这些股民最后也无法获利。
于是股民最后陷入一种迷茫中，因为不管他们如何操作，他们都是错的，在股民否定庄家的价值标准后，股市也就失去了价值标准，大家会发现整个股市没有什么股票真正有价值，没有什么股票是可以不跌的，这也是熊市产生的根本原因。如果没有政府的救市制度，整个股市就会崩盘。
我们大家知道，股市有很多分析工具，我想问：“除市盈率外，还有哪一个指标是反映股票业绩或成长性的？” 这些指标实际上都是教大家如何一夜致富的，根本不具有投资价值，所以我们完全可以这样说，掌握这些指标，实际上是掌握一种投机技巧或赌博技巧。不客气地说，进行分配除权的股市实际上是一个赌场。我们中小散户在这个赌场只有送钱的份，要想赚钱，比登天还难。
所以要真正保护广大中小投资者的利益，必须取缔分配除权制度，让股市恢复投资本色。
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