本篇报告，将进一步深挖游戏陪玩的本质及游戏陪玩平台的商业模式。
游戏陪玩是指游戏陪玩主播为游戏玩家提供一对一的游戏陪伴服务。为了厘清游戏陪玩参与者之间的关系，我们需要引入“游戏+社交”的另一类产业进行对比——游戏直播，即游戏陪玩与游戏直播的运作逻辑有何不同？
游戏陪玩的服务性质决定了游戏陪玩平台具有以下几点特征：
01 游戏陪玩平台收入与成本
游戏陪玩平台收入主要包括陪玩订单收入、礼物打赏收入与其他收入。陪玩订单收入来自于游戏陪玩服务，是陪玩平台的主要收入；礼物打赏收入来自于其他娱乐服务（直播间、聊天房、私聊等），是陪玩平台为增加用户粘性和付费率产生的衍生收入；其他收入主要指会员服务收入等。为厘清陪玩平台收入的核心增长点，我们对平台收入进行了详细拆解：
游戏陪玩平台费用主要包括研发费用、营销费用与其他费用。
02 游戏陪玩平台收入细拆
订单收入是游戏陪玩平台的核心收入。每一笔陪玩交易都必将产生一笔稳定的订单收入，而礼物打赏收入具有较强的随机性，因此订单收入是游戏陪玩平台的主要收入来源。对于平台，订单收入由陪玩主播人数、单位陪玩主播的服务人（次）数与单次服务价格决定，下面是对订单组成部分的细致分析。
单次服务价格均定位于百元价格带以下，多集中于10-50元。游戏陪玩主打的“上分+陪伴”服务可替代性高且服务成本较低，难以实现“以质取胜”。
单位陪玩主播服务的人（次）数有限，无法形成主播引流效应。受“1对1”服务模式的限制，陪玩主播在单位时间内（通常以1小时或半小时为单位）只能接纳一位客户，Top陪玩主播一天至多服务24-48位用户，低上限导致发展空间受限，无法形成增长点。我们选择王者荣耀、英雄联盟、和平精英3款最受陪玩玩家欢迎的游戏分区，按照主播服务数量/人数排序，观察比心、捞月狗、小鹿电竞3款陪玩产品中Top5高人气主播的服务人（次）数。截至2023年7月4日晚，比心在王者荣耀、英雄联盟、和平精英3款游戏中的Top1主播服务人次分别为22896人、22665人、6144人，分别是捞月狗的9.29倍、7.60倍、1.77倍，是小鹿电竞52.63倍、159.61倍、45.18倍。综合3款游戏分区主播服务数据，比心均具有绝对的优势，因此我们判断比心位列行业头部。即便如此，相比于能够吸纳巨大流量的直播主播，比心陪玩主播在服务人数上仍不占优势。根据在看直播排行榜，知名游戏主播“张大仙”单日直播便可吸引约4.65万活跃用户，获得约3.04万位用户礼物打赏。Top游戏直播主播的单日服务人数约为比心Top1陪玩主播累计服务人数的2.03倍（4.65万/2.29万=2.03）。因此，我们判断陪玩主播服务的人（次）数无法成为收入增长的发力点。
主播数量是游戏陪玩平台的竞争优势。单位陪玩主播收入无法形成规模效应，提高主播数量能够有效增加平台收入。原因有二：
比心的产品定位经历“用户活跃度高”到“平台大神多”的转变。上架之初，比心曾用“2000万人都在用的陪练App”作为产品slogan以吸引更多注册用户。自2020年起，比心就开始用“就是游戏陪练大神多”作为产品的新slogan，后曾分别修改为“就是游戏大神多”、“就是电竞大神多”。2022年重新上架后曾弱化“大神”概念，定位“寻找游戏玩伴”。2023年，比心再次定位“就是游戏大神多”。比心的版本迭代一定程度上验证了我们的结论。
对比游戏直播平台，比心主播数量仍具有优势。根据小葫芦研究院数据，2021年快手、虎牙、B站、斗鱼、企鹅电竞（现已下架）、网易CC的游戏主播数量分别为621.2万、234.8万、162.4万、159.6万、17.2万、12.6万，而比心已经有超过800万的游戏陪练大神，进一步表明陪玩平台增加主播数量的可能性。
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