T+0交易制度实行的利与弊

如题所述

T0的好处主要是

1、增加股票供应,完善价格机制

T1制度下,当天成交交的股票不能再流通,限制了供应.特别是对于流通市场价格小、资金追求度高的下一个新股和题材股,TTT0交易有助于完善价格发现机制.

2、日内风险管理,体现公平性

当天购买股票,当天可以避免危险,给投资者及时纠正错误的机会.为不能使用融券、期权和期货等对冲工具的中小投资者提供公平的交易制度.

T0的缺点主要是

1、有可能提高投机行为

a股市场的个人投资者交易额约为80%,对于理念不成熟的投资者,通过日内回转交易获得价格差距,有可能加剧价格变动的投机行为.

2、增加操纵风险的空间

违规资金通过周转交易,股价和交易量有可能虚假繁荣,吸引投资者跟进,达到操纵市场的目的.

3、带来更大的投资者教育压力

T0与两融和衍生品相结合,产生了多种交易战略,与熟悉高频交易的专业投资者相比,其他投资者在交易技术和交易设备方面处于不利地位,需要更大的投资者教育.当然,这只是市场机构化转型的阵痛,改革本身有利于中长期投资者结构的改善.

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