期权最大的运用
1、期权的基础知识
先简单介绍一下期权的基础知识,期权很简单,是一种选择权,持有者也就是买方有权选择在合约规定的时间,按照合约规定的价格买入或者卖出一定数量的标的资产,如果这个标的资产是股票指数的话,这样的期权我们就称之为是股指期权。
期权是可以选择的,比如我们经常说期权像保险,我就举一个简单的例子,期权跟车险做一个比较。
车险,我们一旦出了风险事故,也可以选择让保险公司赔或者不赔。期权也是,我们在到期的时候,在合约规定的时间,按照合约规定价格买入或者卖出一定数量的标的资产,我们是可以选择的。我们可以选择执行这个权利,也可以放弃这个权利,这是期权跟股票、期货不太一样的地方。
2、期权的保险功能
第二部分是想通过案例的形式来讲一讲期权是被如何运用期权来充当保险功能的。
有了衍生品的市场,市场有不同的参与者,市场除了股票市场、期货市场、期权市场,市场越多,风险的管理和分散效率也就越高,市场有不同的参与者,有些为了对冲,有些为了投机,风险转移和分散也会越有效。期权有一个非常显著的特点是它有杠杆,有杠杆在风险管理的时候,它就可以起到一个四两拨千斤的作用。
当投资者希望以某价格买入期权标的时,可以以该行权价卖出认沽期权。当卖出的期权被行权时,投资者可以以该价格买入标的,实现了“低价买”,同时还收入了权利金。当卖出的期权未被行权时,投资者获得权利金,降低标的买入成本。
例如,一个房东担心未来房价下跌,想把房子以550万卖掉。唯一的看房人小陈希望用仅有的500万预算把房子买下,当时小陈和房东没有谈妥。小陈跟房东签订协议,小陈5万元卖给房东一个权利,3个月后房屋价格下跌到500万以下,小陈有义务以500万买下这套房子。如果3个月后,房屋价格真的下跌到500万以下,房东行使权利,小陈以500万的期望价格买到了房子,也收入了5万元权利金。如果3个月后房屋价格还在500万元以上,小陈收入了5万元权利金,也可以以此补贴买房成本。
3、期权可以作为交易标的价格波动的工具
投资者投资股票、期货时,一般只能通过判断价格涨跌方向获利;而投资期权时,还可以通过判断标的价格的波动率变化(如大涨大跌、小涨小跌、不涨不跌)获利。
期权一般具有以下几个特点:
1.非对称性
一般的期权合约的买方只拥有权力,不承担义务,而卖方只承担义务,不拥有权力。
2.杠杆性
不同于实际交易,期权合约买方仅仅需要支付一定比例的权利金,就可以拥有数倍于权利金的名义资金。如果后续发展有利于期权买方,则可获得名义资金的全部收益。
3.亏损有限
期权合约不同于期货,因为买方无需承担义务,因此当行情不利于买方时,买方可以选择放弃权利来回避损失。
4.抗风险能力强
场外期权买方的收益不受短期市场价格波动的影响,场外期权买方也不存在追保和爆仓的情况,只要在到期日之前标的能为买方带来收益买方均可以行权获利。
期权有以下特点:
期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用;
期权买方取得的权利是在未来的。或在未来一段时间内,或在未来某一特定日期;
期权买方在未来的买卖标的物是特定的;
期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的;
期权买方可以买进标的物,也可以卖出标的物;
期权买方取得的是买卖的权利,而不负有必须买进或卖出的义务。买方有执行的权利,也有不执行的权利,可以灵活选择。买方选择执行被称为行权。
买方拥有权利并为此支付权利金,风险仅限于有限的权利金,却掌握巨大的获利潜力。
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