一、营收疲软开始下滑华脉科技其实是一家网络基础设施提供商。细分来看，华脉主要切入与信号传输密切相关的连接部分。主要产品包括:光配线架、光合路器、光分路器、光纤跳线、光缆等光通信物理连接产品；微波无源器件(简而言之，类似于知名路由器的硬件通信设备)等无线通信网络建设产品下游客户主要集中在国内外电信运营商、电信主设备商、网络集成商和政企客户。华脉科技2017年上市，2018年营收大幅下滑。2019-2021年期间，虽然营收有所增长，但也不温不火。根据2022年第三季度报告，华迈实现总营收约859亿元，比去年同期增长24%。表面上看起来稳扎稳打，其实不然。数据来源:同花顺从单季数据来看，2022年第三季度营收仅为24亿元，环比下降231%。按照这个趋势，2022年全年营收只有1099亿，比2021年下降了085亿左右，业务下滑明显。数据来源:同花顺关于业务下滑，公司解释称，一方面是受疫情影响，物流受阻，出口订单不及预期(根据2021年财报，出口收入约占11%)；另一方面，下游运营商投资放缓，终端消费趋紧，需求持续下滑。来源:公司公告(2023年1月20日)如果说近几年是受疫情影响，那么我想问一下2018年的大幅下滑是什么鬼？二、毛利率没有最低，只有更低收入下降不止，毛利率还低，而且越来越低。真的，没有最低，只有更低。来源:同花顺自上市以来，华脉科技的毛利率一直呈下降趋势。最近两年超过20%，在15%左右波动。主要原因如下:1无法打开源代码。一方面，华脉科技的下游客户主要是电信运营商和中国移动(600941)、中国联通(600050)、中国电信(601728)、中国铁塔(00788)等公司。2022年半年报显示，公司正在履行的重大销售合同有97项，其中经营者比例为68%(经营者有66项，因均为框架协议，无法比较金额)。运营商规模大，行业集中度高，在通信产业链中处于核心领先地位。在竞标过程中，他们掌握着话语权。另一方面，华迈科技属于通信网络物理连接设备制造业，厂商众多，竞争激烈。面对强大的客户和激烈的行业竞争，价格只能往下走，根本上不去。背后的原因也可能是产品本身处于红海，技术壁垒不高，是价格战的重灾区。2无法节流。受疫情影响，物流和制造成本增加，而毛利率降低。3产品结构的变化2021年年报显示，光缆产品毛利率最低，仅为746%。数据来源:公司2021年年报然而，从2021年的销量来看，大部分产品都在下滑，只有光缆产品涨幅最为明显，带动整体毛利率下行。再次证明公司的产品并没有太大的竞争优势。来源:2021年公司年报总之，公司很难把那些赚钱的不赚钱的卖掉。三、应收账款高，减值风险大不仅如此，华脉仅有的收入也无法收回。由于下游客户的核心地位，华脉科技的应收账款一直居高不下。自2017年上市以来，应收账款(含应收票据，下同)常年占流动资产的一半以上。来源:同花顺数据整理居高不下的应收账款蕴含着巨大的坏账风险。毕竟，不测风云。2022年第三季度，应收账款占比略有下降，系坏账损失计提所致。根据公司业绩公告，2022年普天科技应收账款坏账损失约4000万，是预亏的另一个原因。来源:公司公告(2023年1月20日)普天科技的436288万元仅占应收账款总额的8%(三季度末应收账款总额约为574亿)。这样的业绩，2022年出现亏损也就不足为奇了。事实上，这并不是华迈科技的第一次亏损。数据显示，2018年以来，华迈科技扣除非经常性损益后的净利润大部分处于亏损状态，业绩差异可见一斑。面对这样的成绩，股东纷纷出逃，吴恒绝不是第一人。公开数据显示，截至目前，股东累计减持套现超过42亿。以吴恒为例，减少的总收入约为1170万元。从成本上看，本次减持的股份为华迈科技上市前的原始股，成本约为34万元(2004年出资18万股，收购6%股份，上市后本次减持47688万股，减持90万股)。由此看来，这一波的营业收入高达11666万元，收益率高达34312倍，简直是大赚。二级市场上，华脉科技自3月6日以来持续下跌，又一波投资者被套。这样看来，华脉科技上市谁赢谁输就很明显了。公司真的亏了，一塌糊涂。股东亏了，被子裹得紧紧的。原股东赚了，高管赚了，监事会主席也赚了，而且还是大赚！
中国移动a股开盘时间
行业主要上市企业：中国移动(600941)、中国电(601728)、中国联通(600050)、中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)、中天科技(600522)、亨通光电(600487)等。
本文核心数据：全球通信产业发展历程、市场规模、各细分市场竞争分析。
发展历程：全球通信技术快速发展 目前仍处于成长初期
早在远古时期，人们通过简单的语言、手势等方式进行信息的交换，如:
长跑，灯塔，通信塔，旗语，信猴等等。在现代社会中，交通警的指挥手语、航海中的旗语等不过是古老通信方式进一步发展的结果。这些信息传递的基本方都是依靠人的视觉与听觉;1888年德国物理学家海因里斯赫兹用电波环进行了一系列实验，发现了电磁波的存在，促进了无线电的诞生和电子技术的发展;20世纪80年代中期，许多国家都开始建设基于频分复用技术(FDMA)和模拟调制技术的第一代移动通信系统(1G);1992年1月，芬兰的Radiolinja成为第一个商业运营的GSM网络;2001年日本成为全球最早商用3G网络的国家;2009年，首个LTER8标准(4G)发布;2019年韩国成为第一个5G国家。截至2021年5月，GSA的数据统计显示全球41个国家和区域的96个运营商正式发布5G商用。
历经数百年的发展，目前通信技术已覆盖了制造、医疗、教育、航空航天、军事等多个领域，成为推动人类社会发展进步的重要力量之一。
市场规模及预测：全球产业未来或将保持6%的增速稳定增长
根据ResearchAndMarkets数据，全球通信市场预计将从2020年的255545亿美元增长到2021年的271353亿美元，增速达到62%。ResearchAndMarkets数据显示至2025年，全球通信产业市场规模将达到346103亿美元，2021-2025年间年复合增长率达6%。前瞻根据年复合增长率6%进行预测，预计至2027年，全球通信产业市场规模或将达到388881亿美元。
竞争格局：多数企业经营规模偏小 龙头企业主要聚集在中美市场
——全球通信设备市场竞争分析：华为一家独大，诺基亚、爱立信、中兴紧随其后
Dell'OroGroup报告显示，尽管美国实施了贸易限制，但华为和中兴在2020年全球通信基础设施市场的份额均有所增加，2020年，华为占据了最高的市场份额，达到308%，其次为诺基亚，市场份额达到154%;第三为爱立信，市场份额达到147%，中兴占比10%，排名第四。
由此可见，2018-2020年，华为、中兴两家中国公司占据全球通信网络设备市场份额逐年上升，2020年超过40%。因国内疫情防控得当，复产复工迅速，华为、中兴等国内厂商的网络设备业务大多未受影响。另外，我国加速部署5G网络也较大程度支持了两家中国公司通信设备业务的发展。
以全球通信设备四强企业营业收入及净利润情况来看，截至2021年第三季度，华为的营业收入和净利润水平已超越其他三家企业的总和;爱立信和诺基亚的经营规模较为接近，中兴次之。
——全球电信运营服务市场竞争格局：美国大型电信运营商最多，日本次之
根据英国知名品牌评估机构BrandFinance发布的“2021全球150个最有价值的电信品牌榜”显示，上榜的150个电信品牌总价值达到6546亿美元。榜单TOP50入围门槛为2591亿美元，同比2020年的2807亿美元降低了216亿美元。
从国家和地区分布来看，全球通信行业公司排行榜中美国上榜品牌价值达到1828亿美元，占榜单总价值的279%;中国上榜品牌总价值达674亿美元，占榜单的10131%;日本上榜品牌价值为673亿美元，占榜单的1029%。德国品牌价值533亿美元，占比81%。英国品牌价值531亿美元，占比81%。法国品牌价值308亿美元，占比47%。以2021年上半年营业收入计，全球排名前十的电信运营商如下所示：
——全球光通信行业竞争格局：中国企业独占半壁江山
通过网络电信信息研究院发布的《2020年全球|中国光通信最具竞争力企业10强》数据显示，在全球光纤光缆榜单中，10强企业由4个国家瓜分，分别是来自美国(康宁)、意大利(普睿司曼)、日本(古河电工/OFS、住友电工、藤仓)、中国(长飞、亨通、烽火通信、中天、富通)，中国企业占据半壁江山。长飞，亨通光电及烽火通信等几家企业占据了不小的市场份额。长飞以914%的市场份额排名全球第二，亨通光电以794%的市场份额居于第三，烽火通信以648%的市场份额排名第五。中天和富通分别以828%，749%的份额位居第六和第七。康宁、古河/ofs、普睿司曼、住友和藤仓分别占比：1668%、1086%、727%、754%和479%。
当前，全球通信产业发展迅速，以元宇宙、5G、云技术应用、人工智能和大数据等新技术亮点不断，成为推动通信产业迅速更新迭代的主要动力。从竞争情况来看，目前全球通信产业各细分市场的行业集中度较高，龙头公司主要集中在中美两国。并且随着各龙头企业的研发投入力度的加大，相关技术发展的日益成熟，各企业间的良性竞争与合作有望助推全球通信产业规模的进一步高增。
以上数据参考前瞻产业研究院《中国通信产业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。
5g投资平台是什么项目
已于2022年1月5日在上海证券交易所上市，股票代码600941，发行价格为5758元/股。
中国移动为何能回归A股？
1网络规模大盈利能力强
中国移动作为三大运营商中最大最强的龙头企业，无论是其全球第一的市场规模，或是同行业领先的盈利水平，都向市场证明了其毋庸置疑的内在价值。因此，投资者对于本次中国移动发行股票的申购热情也是持续高涨，网上发行有效申购倍数为80568倍(含超额配售部分)，是A股主板历史上百亿以上非金融企业IPO项目的最高认购倍数。作为优质的长期配置标的，中国移动得到了股民的充分肯定。
个人用户方面，2021年前三季度移动用户净增1379万户，增速远超市场预期；9月底5G套餐用户达331亿，5G网络用户达160亿户，相较上一季度增长约30%，5G业务延续快速增长态势。家庭用户方面，有线宽带用户总数达到235亿户，2021年前三季度净增2503万户，净增已经超过去年全年。
政企用户方面，中国移动2021年1—9月政企市场DICT业务收入达489亿元，继续保持高速增长。稳定强劲的盈利能力也为股东带来优质的长期回报。2021年，中国移动为更好地回馈股东、共享发展成果，于中期每股派息163港元，同比增长65%，中国移动长期致力于为投资者创造丰厚投资回报和更大的股东价值。
25G技术底蕴深厚
从“3G突破”到“4G同步”再到“5G引领”，中国移动一直是中国移动通信行业创新发展的“排头兵”，也是整个移动通信产业协同发展的“牵头人”。
在5G技术创新上，中国移动形成了新频段、新天线、新架构、新设计、新能力、新传输六大关键技术方向。在5G核心网络标准制定中，中国移动发挥了关键作用，进行CT与IT融合的颠覆式创新，提出了基于服务化(SBA)的网络架构。在2020年冻结的5GR16标准化过程中，中国移动提交技术提案3000余篇，占全球运营商提案总数的三成以上，牵头立项27个，主导完成15项技术标准制定工作。将于2022年6月份冻结的5GR17标准化以及正在讨论中的5GR18标准，中国移动依然是主力。
3数字经济“朋友圈”越来越大
据了解，在本次战略配售中，社保基金、国调基金、国新投资、集成电路基金、中非发展基金、中文投基金等国家级投资平台合计获配141亿股，占比3333%。这一配售结果一方面反映了国家级投资平台对中国移动在国家发展战略中地位的肯定，另一方面也充分印证了中国移动是符合国家级投资平台稳健投资风格的优质标的。
中国移动的高分红特性和低估值的企业属性能够和保险资金的需求紧密匹配，保险资金的积极参与也能够帮助中国移动稳定股价，在一定程度上削减投机者给股价带来的大幅度非理性波动。
借助本次A股上市，中国移动也将进一步打造顶级的数字经济“朋友圈”“亲戚圈”和“生态圈”。中国移动在5G领域的领先优势以及在多个创新科技领域的布局也将加快推进公司向信息服务科技创新公司转型升级。未来，随着5G业务、智慧中台、算力网络等本次IPO募投项目的建设和业绩兑现，将为中国移动上市后表现带来更为广阔的想象空间。
总而言之，中国移动在A股成功上市是一件极具标志性的事件。对于中国资本市场而言，作为主板红筹第一股，中国移动回归A股有助于增强A股市场蓝筹股的整体实力，与A股市场中的高价科技股形成联动效应，担当A股市场中的基石。对中国移动而言，将助力其打造功能互补、良性互动、资源共享、融通发展的新型合作机制，加速数智化纵深布局，繁荣数智化合作生态，与股东、客户、产业共享数字红利。
低估值的大央企龙头有哪些
5g投资平台是由中国广电网络与中国移动(600941)共建共享方式运营。5G放号后，将有力提升广电用户的粘性，广电也将推出适合客户的移动+视频运营套餐。2022年仍然是5G投资的关键一年，5G应用也在逐渐落地。
中国移动a股上市日期
低估值的大央企龙头有中国移动(600941)、中国海油(600938)、大秦铁路(601006）等8家。
1、中国移动(600941)，公司位于北京市西城区，主营移动通信和有关服务。公司是全球领先的通信及信息服务企业，基站总数位居全球第一。公司实际控制人是中国移动通信集团有限公司。公司目前的股息率47%左右，动态市盈率1164倍，总市值15万亿。
2、中国海油(600938)，公司位于北京市东城区，主营原油和天然气业务。是国内最大的海上原油及天然气生产商。实际控制人是中国海洋石油集团有限公司，公司目前的股息率77%左右，动态市盈率523倍，总市值7591亿。
3、大秦铁路(601006)，公司位于山西省大同市，主营以煤炭运输为主的铁路货物运输及旅客运输。是我国规模最大的煤炭运输企业。实际控制人是中国国家铁路集团有限公司。公司目前的股息率71%左右，动态市盈率693倍，总市值9991亿。
中国移动2020年的股权董事是谁
公司股票将于 2022 年 1 月 5 日在上海证券交易所上市。
IT之家了解到，12 月 21 日凌晨，中国移动披露本次 IPO 发行价格 ——5758 元 / 股，据招股说明书，募集资金总额将近 560 亿元，超过中国电信的 47904 亿元的融资规模，成为自 2010 年 6 月农业银行 IPO 后 A 股最大的新股融资规模。
同时，中国移动披露了募集资金用途，将围绕“新基建、新要素、新动能”，推动 CHBN 全向发力，推进数智化转型，构建新型数智生态，用于 5G 精品网络建设、云资源新型基础设施建设、千兆智家建设、智慧中台建设、新一代信息技术研发及数智生态建设等 5 个项目，项目总投资共 1569 亿元，拟投入的募集资金金额为 560 亿元，而根据此前招股书申报稿，将有 280 亿元的募集资金用于 5G 精品网络建设。
据中国移动招股书财务数据，截止到 2021 年 6 月，其账面资金 (银行存款及应计利息) 高达 3670 亿，各类理财、基金、债券、权益工具等投资交易性金融资产 1397 亿元，此外还有 1600 亿的长期股权投资额；同时在收入层面，2021 年上半年主营业务收入达 393212 亿，预计 2021 年全年营业收入为 844877 亿元至 852558 亿元。
根据招股说明书，中国移动为保护中小股东权益，制定了《中国移动有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票上市后三年内稳定公司 A 股股价预案》，根据该预案，发行人在 A 股股票上市之日起三年内，如非因不可抗力因素所致，A 股股票收盘价格出现连续 20 个交易日低于最近一年经审计的每股净资产，发行人将启动稳定股价措施。具体措施将包括发行人控股股东或实际控制人增持，A 股股票回购，以及在控股股东或实际控制人增持无法履行时，由发行人董事、高级管理人员增持等。
至此，继中国电信回 A 之后，三大运营商将全部落地 A 股。
中国移动的大股东是谁？
中国移动全称是，中国移动有限公司；大股东，中国移动香港(BVI)有限公司；行业类别，通信运营，信息传输、软件和信息技术服务业，电信、广播电视和卫星传输服务业。
中国移动办公地址，中国北京市西城区金融大街29号；注册地址，香港中环皇后大道中99号中环中心60楼，上海证券交易所主板上市，股票代码，600941。
中国移动，董事长，法人代表，杨杰先生；总经理，董昕先生；注册资本(元)，0000；员工人数，449934人；董秘，证券事务代表，董昕先生。
中国移动的所属板块，通信服务，MSCI中国，沪股通，上证180_ 机构重仓，HS300_ AH股 元宇宙概念，数据中心，互联医疗，5G概念，网络安全，云计算，移动支付，物联网，次新股。
公司发布22年一季报，22Q1营业收入2273亿元，同比增长146%，其中主营业务收入1938亿元，同比增长91%，其他业务收入335亿元，同比增长616%。实现归母净利润256亿元，同比增长65%。
收入增长继续提速，C端业务量价齐升延续，B端业务增长强劲。22Q1公司整体收入增长146%，其中主营业务增长91%（其他业务主要为手机终端销售）。收入增长来源于：1）个人市场移动用户967亿户，环比增加1千万户，5G套餐客户467亿户，环比增加8千万户，5G网络客户数233亿户，环比增加2600万户，5G套餐渗透率达到483%，环比提升79个百分点，移动ARPU值475元，同比增长03%。
2）家庭市场宽带用户249亿户，环比增加899万户，宽带综合ARPU378元，同比增长53%；3）政企市场一体推进“网+云+DICT”规模拓展，DICT收入237亿元，同比增长509%，保持强劲增收动能。
通信及信息服务，中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者。二十余年来，公司持续推进信息技术突破与应用，推动我国信息通信产业实现了“2G跟随、3G突破、4G同步、5G引领”的跨越式发展，建成了惠及全球五分之一人口的高速、移动、安全、泛在信息基础设施，业务覆盖全球200余个国家和地区，竭诚服务全国946亿移动客户、205亿家庭客户、1,553万政企客户。
全球最大的用户规模，公司总连接数已达2150亿，位居全球之首。移动通信业务领域，公司移动客户规模达946亿户，居全球第一；其中，公司4G客户规模达799亿户，5G套餐客户规模已达251亿户，均居全球第一。
家庭宽带业务领域，公司拥有205亿家庭宽带客户，居全球第一；其中“魔百和”客户达154亿户，居国内第一。公司政企客户规模达1,553万家，同比增长3756%，行业客户覆盖互联网、金融、教育、医疗等行业龙头企业、各级政府部门等。
全球领先的品牌价值，作为国内最早实施品牌经营的电信运营商，公司二十余年来始终紧密关注客户需求与市场趋势，不断优化品牌运营策略，驱动企业品牌价值持续提升。公司在“2021中国上市公司品牌价值榜TOP100”评选中位居第三位，在《福布斯》2021“全球2000领先企业榜”位列第三十二名，并连续二十一年入选《财富》世界500强，连续十五年入选“BRANDZTM全球最具价值品牌100强”。
炒股成功要有四心：耐心、细心、决心、狠心。只有建立了一套适合自己的交易系统，并在实战中无条件地执行，才能笑傲股市。
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