债券价格的决定因素是什么？

Question

如题所述

Answer 1

利率与债券价格的关系有三种情况。
第一种情况是长期债券，其价格随利率的高低按相反方向涨落。 [1] 例如，一种面值为1000元的债券，息票率为9‰，偿还期限为30年，如果市场利率也为9‰，那么，债券价格与其面值刚好相等。但如果市场利率提高为14%，则这一债券的价格只有650元。
第二种情况是国库券价格受利率变化影响较小，因为，这种债券的偿还期短，在这一短时期内国库券可以较快地得到清偿，或在短期内即以新债券可代替旧债券。
第三种情况是，短期利率越是反复无常的变动，对债券价格的影响越小。例如，一年到期的债券，即使利率提高2%，也只使债券价格下跌2%。
利率，这里大体分两种，一个是债券的票面利率，另一种是市场利率。先说结论：
债券的票面利率越高，卖的价格越贵，因为获得的利息收入高，这个应该好理解，总结一下就是，同等条件下，债券的票面利率越高，债券的价格越高，二者呈同向变化。
市场收益率越高，债券的价格越低，总结一下就是，同等条件下，债券的价格跟市场收益率呈反向变化。针对这一条，解释如下：
债券是固定收益产品，就是说，未来的现金流是确定的，就是按照票面利率定期付息，最后一次性归还本金。对于未来固定的现金流，要想计算今天的价格，就要把这一系列现金流折现，我举个例子，一个三年期债券，面值100，每年年底付息，票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期后一次性归还本金。所以未来三年的现金流就是10、10、110（本金加最后一次利息）。
要想计算现在债券的价格，就要看现在的市场利率，当市场利率为9%时，债券价格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元；
假如市场利率突然变为8%，即市场利率下降1个百分点，则债券价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。
可见，随着利率的下降，债券的价格是上升的，债券价格跟市场收益率呈反向变化。

Answer 2

债券价格的决定因素主要包括以下几个方面：

利率水平：当市场利率变化时，新发行的债券收益率也会随之变化。因此，债券价格和市场利率呈反比例关系，即利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。

信用评级：债券投资者关心的一个重要因素是发行人的信用质量，通常会使用信用评级机构对发行人进行评估。当评级提高时，表明发行人的信誉提高，债券价格会上升，反之下降。

偿付能力：债券的本金和利息是由发行人承担的，因此债券的偿付能力会直接影响债券价格。如果发行人的偿付能力不足，或者市场对其未来偿付能力存在疑虑，债券价格会下跌。

债券期限：债券价格受到剩余期限的影响。普遍情况下，同一发行人，期限越长的债券价格越低，期限较短的债券价格则相对较高。

市场供求关系：市场上债券的供求关系也会影响债券价格。如果市场需求超过供应，债券价格将上涨，反之将下跌。

综上所述，债券价格的决定因素是复杂多样的。投资者在进行债券投资决策时，需要充分考虑以上因素，并结合自身风险承受能力、投资目标和投资周期等因素进行综合评估。