实际利率和市场利率有什么关系？

Question

如题所述

Answer 1

市场利率反映的是资本市场中的资金供求状况，它与交易费用无直接关联。实际利率，是在摊余成本计算模式下使用的利率，它与摊余成本是相互配套的。在无交易费用的理想情况下，证券的原始摊余成本等同于其发行价格，此时市场利率与实际利率相一致。然而，在现实市场中，交易费用的存在导致证券的发行价格偏离其摊余成本，因此市场利率也就不能直接作为实际利率使用。
实际利率剔除了通货膨胀的影响，它反映了储户或投资者实际获得的利息回报率。一个国家实际利率的高低，通常反映了其货币的信用水平，较高的实际利率往往吸引更多的国际资本流入。例如，如果美国的实际利率上升，表明其货币的信用较好，可能会吸引更多的国际热钱投资美国市场。
市场利率是由资金市场上的供求关系决定的，它会随着市场的变化而频繁变动。在市场机制正常运作的情况下，信贷资金的供求关系会趋于平衡，此时的市场利率被称为均衡利率。与市场利率相对的是官方利率，它是由货币当局设定的。市场利率通常会参考伦敦银行间同业拆借利率、美国联邦基金利率等。在我国，银行间同业拆借市场的利率也是一种市场利率。新发行的债券利率通常会根据当前的市场基准利率来设定。
市场利率的上升通常会导致债券等固定收益产品的价格下跌，股票价格下降，房地产市场和外汇市场走弱，但同时储蓄的收益会增加。