1927年南京国民政府建立以后，由于国际形势的变化，使中国又获得了一次短暂的发展机遇。1927年―1936年，中国的工业增长率达8%以上，社会经济呈现快速上升趋势。到1936年，中国工农业产值达到了近代以来的最高水平，其他各项现代化制度也都初具雏形。据统计，这一时期中国电力工业年平均增长9.4%；煤炭工业为7%；水泥工业为9.6%；钢为40%，被一些学者称为“黄金十年”。他们认为，当时的中国正逐步走向现代化，如果没有1937年日本发动的侵略战争，中国的工业化步伐必将大大加快，并在上世纪40年代初期就进入“起飞”阶段。 就在这关键时刻，日本发动了全面侵华战争，使得中国的现代化努力前功尽弃，建设成果几乎丧失殆尽，直接损失至少在6000亿美元以上，致使中国现代化的进程至少延误了20年时间。
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