2024年中国石油：王者归来，布局新能源与油气转型
中国石油天然气股份有限公司作为能源领域的巨擘，凭借其在原油开采、贸易与加工领域的主导地位，以及对天然气业务的持续扩张，2022年的业绩亮点频频。营收突破3.24万亿元，净利润猛增62%，天然气板块与炼化升级的推进，使经营质量稳步提升。2022年，原油产量达到12.3亿吨，天然气产量为1324亿立方米，油气当量增长3.7%，展示了公司在传统能源与新能源领域的双重布局。
控股股东中国石油集团的持股比例稳定，公司业务版图广泛，包括海外油气资源的开发。尽管油价低位，2022年净利润创历史新高。然而，2023年前三季，受市场价格波动影响，油气和新能源板块利润下滑，但炼油化工和新材料板块仍有所盈利。资本性开支2743亿元，同比增长9%，展现了公司对未来的投入和战略调整的决心。
2024年，中国石油计划资本支出2435亿，同比降低11%，但股利支付率仍维持高位，显示了对投资者的回报承诺。市场对公司的市值管理寄予厚望，公司致力于中小股东的利益和价值创造，业务结构优化显著。油气和新能源板块营收预计增长35%，原油产量增2.1%，天然气增5.1%。炼油板块保持利润稳定性，化工板块通过成本优势实现扭亏。销售板块收入增长28%，成品油销量虽下降8%，但公司积极应对市场，强化全球一体化运营。
天然气业务稳健增长，产量与销量双升，尽管2022年进口天然气价格上涨导致毛利率下滑，但随着国内产量和进口量的提升，天然气消费量稳定增长，市场前景向好。2023年，国内天然气产量增长5.5%，进口增长9.8%，市场改革与供应保障措施实施，预示着行业前景光明。
面对原油市场的变化，中国石油已进入存量时代，OPEC+成员国减产维护油价稳定，预计2024-25年布伦特油价在82-80美元/桶区间。美国页岩油气增长放缓，供应增量减弱，全球原油供需格局发生变化。2023年，伊朗、委内瑞拉和巴西的产量增长将为供应增添动力，而中国作为主要需求大国，需求增长170万桶，但受限于经济复苏程度。
下游市场，欧洲能源危机推动汽柴油盈利上升，但23Q4需求疲软导致裂解价差下滑。中国石油持续优化业务结构，以应对市场的挑战与机遇，未来发展前景值得期待。在低碳转型的大背景下，天然气业务的前景尤其乐观，常规气与页岩气资源的协同发展，为公司持续增长注入动力。