因为
市盈率与无财务杠杆的
贝塔系数之间的关系是反向的。
【拓展资料】
一、什么是财务杠杆原理？
1.财务杠杆原理是由于固定性
财务费用的存在，使企业
息税前利润（EBIT）的微量变化所引起的
每股收益（EPS）大幅度变动的现象。
2.在长期资金总额不变的条件下，企业从
营业利润中支付的债务成本是固定的，当营业利润增多或减少时，每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减小或增大，从而给每股普通股带来额外的收益或损失。
3.设置一个恰当的财务杠杆水平不仅可以增强企业资金运用的灵活性，还可以提高特定企业抵御财务风险的能力。
二、财务杠杆是什么意思？
1.财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，是指在资本结构不变的情况下，由于固定财务费用的存在，导致息税前利润的增长而引起普通股每股收益以更大幅度的增长。
2.财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段，合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来额外收益，但也要注意会给企业带来财务风险。
3.对财务杠杆计量的主要指标是
财务杠杆系数，财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
4.计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股收益变动率÷息税前利润变动率=基期息税前利润÷(基期息税前利润-基期利息)
5.财务杠杆系数越大，财务风险越大;反之财务杠杆系数越小，财务风险越小。
三、财务杠杆效应的影响因素有哪些呢？
企业的财务活动充满着风险。影响财务风险的因素有资产供求变化、利润水平变动、企业获利能力的变化、企业财务杠杆利用程度等。其中，财务杠杆对财务风险影响最大。财务风险随财务杠杆系数的增大而增大。
影响财务杠杆效应的因素有：
1.息税前利润率（息税前利润率的大小直接影响财务杠杆系数的大小）。
2.负债的
利息率（在资本总额、资本结构和息税前利润率相同的情况下，负债利息率的高低也直接影响到财务杠杆系数和每股收益）。
3.资本结构（企业的资金来源于权益资金和负债资金，二者组成企业的资本结构。而其中的负债与总资本的比率即负债比率是影响财务杠杆因素之一）。