截至5月11日，国内钢材(4092,6.00,0.15%)主要城市社会库存为1637万吨，较5月4日减少15.81万吨，环比减少0.96%。国内螺纹钢社会库存为728.63万吨，较5月4日减少8.17万吨，环比减少1.1%。分地区来看，东北地区螺纹钢社会库存环比下降4.48万吨，为下降速度最快的地区，其他地区库存下降速度开始减缓，中南地区螺纹钢社会库存开始环比上升。由于钢厂产能持续释放而下游需求不乐观，预计本周库存下降速度将进一步放缓。
需求方面，终端采购量持续回落。截至5月11日，周终端采购量为1.67万吨，环比下降10%，终端采购量已经连续5周回落。由于沙钢对5月中旬出厂价格下调50-70元/吨，并对上旬补差70元/吨，钢价下跌通道已经确认。在买涨不买跌的心态之下，后期市场采购必然更为谨慎。尽管抄底需求存在伺机入场的意愿，但在价格底部未得到确认之前，这一部分需求也将较为有限。预计本周需求仍将以低位释放为主。
需求难起，全国螺纹钢现货均价继续下行。截至5月14日，螺纹钢HRB335全国均价为4156元/吨，较5月8日大幅下跌60元/吨。原材料价格也小幅下行，按青岛港现货铁矿石价格计算，5月14日HRB335螺纹钢成本约为3847元/吨。根据金信成本利润模型，按全国均价估算，5月14日螺纹钢毛利为101元/吨。从图中历史数据可以看出，估算毛利开始逐渐回落，这意味着后期钢价仍有下行空间。
从上周数据来看，粗钢产能处于高位，钢材社会库存下降速度开始减缓，而终端采购量持续回落。现货方面，沙钢对5月中旬出厂价格下调50-70元/吨，并对上旬补差70元/吨，但目前钢材出厂价和销售价格仍然倒挂，后期钢厂价格仍有下行空间。在钢价现货下跌通道已经确认，同时期货价格下行通道保持完好，而估算毛利仍在100元/吨以上的情况下，螺纹钢基本面偏弱，后期走势不容乐观，本周螺纹钢期货价格将继续下行。
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