中小企业如何确定合理的负债结构,提高企业赢利能力

Question

如题所述

Answer 1

确定中小企业的负债结构实际是资本结构问题，即资本最优化结构的确定。可以参考以下指标：

资产负债率 = 负债总额 / 全部资产总额
一般控制在30~50%，过大的负债会使企业风险增加，同时影响企业信誉；过低的负债率是没有充分利用好财务杠杆。从投资者角度指标越高说明企业利用较少的权益资本形成较多的经营资产，只要资产报酬率大于债务成本率，财务杠杆效应必然使权益资本收益率大大提高。

流动比率 = 流动资产 / 流动负债
合理标准为1.5~2.0之间。该指标越高债权人权益越有保证。同时比率越高日常经营越不需要短期资金的支持，但比率过高表明资金利用效率越低。

速动比率 = 速动资产 / 流动负债
一般为1.0较合适。大于1说明一旦企业清算存货不能变现时企业也有能力偿债；小于1表明企业必须依靠变卖部分存货来偿还短期债务。

最佳资金结构决策分析
资金结构是指长期资金中债务资金和权益资金的组合及相互关系。最佳资金结构是指综合资金成本最小，所有者权益最大时的资金构成。

案例：
对石化类157家上市公司2002～2004年的年报资料，对负债经营状况及其与盈利能力的关系进行分析，结果显示：处于不同负债区间的石化类上市公司其业绩有明显差别。
资产负债率低于60%的上市公司业绩普遍较好，且明显高于平均水平
资产负债率介于40%至60%的资本结构的上市公司，都取得了较好的业绩
资产负债率高于60%的上市公司，其业绩总体上有较明显下滑
资产负债率大于80%的石化类上市公司几乎全部亏损。