简述资本结构中债务资本的作用。

Question

如题所述

Answer 1

【答案】：资本结构是指公司长久性筹资的各有关项目的比例关系，主要有普通股权益、优先股股本、长期借款和长期债券等筹资项目，但不包括短期筹资项目。
在公司资本结构决策中，合理利用债务筹资对公司具有以下重要意义：
(1)合理安排债务资本比例可以降低公司的综合资本成本。由于债务利息率通常低于权益资本要求的报酬率，而且债务利息在所得税前利润中扣除，公司可减少所得税，从而债务资本成本率明显低于权益资本成本率。因此，在一定限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。
(2)合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益。由于债务利息通常是固定不变的，当息税前利润增大时，每一元利润所负担的固定利息会降低，从而使税后利润相应增加。因而，在一定限度内合理利用债务资本，可以发挥财务杠杆的作用，给公司所有者带来财务杠杆利益。
(3)合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。一般而言，一个公司的价值应该等于其债务资本的市场价值与权益资本的市场价值之和，资本结构对公司债务资本市场价值和权益资本市场价值具有重要影响。