第1个回答 2022-07-31
案例分析题
1、 根据洋河股份近五年合并资产负债表相关项目，分析评价一下公司的资产实力、成长性、偿债风险、产品竞争力、竞争优势、维持竞争力成本情况、主业专注度、以及公司业绩爆雷风险。（100 分）
第一步，看总资产
1.分析思路
2.近五年数据收集汇总：资产总计，并计算总资产增长率
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份总资产增长率分别是17.74% 14.60% 11.48% 14.58% 7.85%总资产规模2015~2018一直保持在10%以上的增长率，2019年有所下降，需要进一步找出为什么下降，通过以前的学习知道，2019年下降的主要原因是由于原材料上涨和省内销量下降所导致的，后期需要进一步观察，这种变化不是好事，后期需要看公司在这方面。所做的工作能不能改善这种局面。
4.根据分析得出结论
根据以上数据指标可以看到洋河股份总资产规模行业排名第三，资产规模还是比较大的属于好公司，后期成长性也比较好
第二步，看负债
看资产负债率
1.分析思路：
2.近五年数据收集汇总：资产总计，负债合计，并计算资产负债率
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份的负债金额和总资产金额变化趋势稳定控制在35%以下小于40%，这种变换趋势是好事，表示公司没有偿债风险。
4.根据分析得出结论
根据以上分析，可以看出公司没有偿债风险。
第三步看流动资金差额。
准货币资金与有息负债的差额的分析
1.分析思路
2.近五年数据收集汇总：货币资金、交易性金融资产、其他流动资产里的理财产品和结构性存款（年报搜索）、短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、长期应付款（从整理的财报数据中获取），并根据公式计算准货币资金和有息负债
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份的准货币资金-有息负债的金额的差额各是96.92亿123.31亿145.74亿204.01亿222.77亿近5年的变化趋势。逐年稳步增加。这种变化是好事，表示公司实实在在挣到钱了。
4.根据分析得出结论
根据以上分析，没有偿债风险。
第四步，看应付预收与应收预付的差额
1.分析思路
2.近五年数据收集汇总：应收预付（应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产、预付账款）、应付预收（应付票据、应付账款、合同负债、预收账款）（从整理的财报数据中获取），并根据分析思路中的公式计算出指标结果
3.异常分析
根据计算结果我们可以看出，连续5年应付预收与应收预付的差额分别是41.31亿53.59亿50.11亿54.62亿72.08亿近5年的变化趋势2017年稍微有所下降基本上稳步增加，这种变化是好事
4.根据分析得出结论
根据以上分析，我们可以判断洋河股份对供应商和经销商有很高的话语权。竞争优势非常明显，行业地位高。
第五步，看应收账款和合同资产
1.分析思路
2.近五年数据收集汇总：应收账款、合同资产、资产总计（从整理的财报数据中获取）并计算应收账款和合同资产之和占资产总计的比值
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份应收账款与合同资产合计占总资产的比例分别是0.02% 0.03% 0.02% 0.01% 0.03%基本维持在0.02%附近，近5年变化趋势
稳定控制在小于1%，这种变化是好事
4.根据分析得出结论
根据以上分析我们可以判断洋河股份的产品非常畅销，产品竞争力很强。
第六步，看固定资产
1.分析思路：
2.近五年数据收集汇总：固定资产、在建工程、资产总计并计算固定资产加在建工程占资产总计的比值
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份固定资产与在建工程与总资产的比率分别是25.03% 21.95% 19.61% 16.12% 14.07%近5年的变化趋势逐年在稳步下降这种变化是好事，说明公司维持竞争力的成本越来越低。
4.根据分析得出结论
根据以上分析，判断洋河固定资产所占比例小于20%属于轻资产型公司，维持竞争力的成本逐年在下降，风险很小。
第七步，看投资类资产
1.分析思路：
2.近五年数据收集汇总：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、其他非流动金融资产、其他权益工具投资、其他债权投资、债权投资、持有至到期投资、长期股权投资、投资性房地产、资产总计，并计算投资类资产和投资类资产占资产总计的比值
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份投资类资产占总资产的比率分别是3.56% 3.81% 8% 5.49% 9.5%近5年的变化趋势逐年在增加，这种变化是坏事
4.根据分析得出结论
根据以上分析我们可以判断洋河股份专注主业的程度有所下降，说明公司在所在行业很难发现投资机会，目前小于10%，风险可控，后期需要优化调整。
第八步，看存货
看存货
1.分析思路：
2.近五年数据收集汇总：应付预收、应收预付、应收账款、存货、资产总计，并按分析思路的公式进行计算
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份应付预收与应收预付的差额分别是41.31亿53.59亿50.11亿54.62亿72.08亿应收账款占总资产比例基本维持在什么0.02%水平存货占总资产比例基本在30%水平
4.根据分析得出结论
通过以上分析我们可以看出洋河股份，应付预收与应收预付的差额大于0且占总资产的比率比较高并且应收款项与总资产的比率小于1%，所以可以看出存货基本没有暴雷的风险。
第九步 看商誉
1.分析思路
2.近五年数据收集汇总：商誉、资产总计，并计算商誉占资产总计的比例
3.分析异常
根据计算结果我们可以看出，近五年洋河股份商誉占总资产比例基本在0.6%水平变化趋势逐年下降，这种变化不一定是好事，好事是公司可以更专注的经营主业。坏事是公司没有继续扩张的表现。
4.根据分析得出结论
通过以上分析，我们可以判断洋河股份商誉科目。所投入资产与总资产的比率远远小于10%。没有暴雷的风险。
2、 根据嘉寓股份近五年合并资产负债表相关项目，分析评价一下公司的资产实力、成长性、偿债风险、产品竞争力、竞争优势、维持竞争力成本情况、主业专注度、以及公司业绩爆雷风险。（100 分）
第一步，看总资产
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份总资产增长率如图，总资产规模2015~2018平均一直保持在20%左右的增长率，2019年下降9.83%，需要进一步查找下降的原因，这种变化不是好事，后期需要看公司在这方面。所做的工作能不能改善这种局面。
根据分析得出结论
根据以上数据指标可以看到洋河股份总资产规模行业排名第十，资产规模一般，后期成长性也不容乐观。
第二步，看负债
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份的负债金额和总资产金额变化趋势逐年在增加，这种变换趋势不是好事，表示公司资金链出现问题。
.根据分析得出结论
根据以上分析，可以看出公司偿债风险很大。
第三步看流动资金差额。
准货币资金与有息负债的差额的分析
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份的准货币资金-有息负债的金额的差额如图，近5年的变化趋势均小于0。这种变化是坏事，表示公司资不抵债。
4.根据分析得出结论
根据以上分析，偿债风险非常大。爆雷的可能性也非常大，典型的烂公司。
第四步，看应付预收与应收预付的差额
根据计算结果我们可以看出，连续5年应付预收与应收预付的差额分别如图，近5年的变化趋势2015-2018年均大于0，2019年小于0，这种变化是坏事
4.根据分析得出结论
根据以上分析，我们可以判断嘉寓股份对供应商和经销商的话语权有所下降，产品竞争优势有所下降，行业地位，有所下降。
第五步，看应收账款和合同资产
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份应收账款与合同资产合计占总资产的比例分别如图，在逐年增加，近5年变化趋势一定远，超15%，说明公司产品竞争力太差了，这种变化是坏事
4.根据分析得出结论
根据以上分析我们可以判断洋河股份的产品竞争力非常差。
第六步，看固定资产
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份固定资产与在建工程与总资产的比率分别如图，近5年的变化趋势2018年稍微有所下降，但是不明显2019年又增加了，这种变化是坏事，说明公司维持竞争力的成本。始终非常高，降不下来。
4.根据分析得出结论
根据以上分析，看一看到嘉寓股份固定资产所占比例小于20%属于轻资产型公司，维持竞争力的成本很高，风险很大。
第七步，看投资类资产
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份投资类资产占总资产的比率分别如图，近5年的变化趋势有所下降，这种变化是好事，说明公司把主业放在产品研发销售上。
4.根据分析得出结论
根据以上分析我们可以判断嘉寓股份专注主业的程度有所提高但是大于0，说明公司在所在行业很难发现投资机会，目前小于10%，风险可控，后期需要优化调整。
第八步，看存货
看存货
根据计算结果我们可以看出，近五年嘉寓股份应付预收与应收预付的差额分别如图，应收账款占总资产比例平均维持在什么20%左右存货占总资产比例基本在45%的水平
4.根据分析得出结论
通过以上分析我们可以看出嘉寓股份，应付预收与应收预付的差额虽然大于0但是差额很小且应收款项与总资产的比率远远大于1%，所以可以看出存货暴雷的风险非常大。
第9步 看商誉
根据计算结果我们可以看出，近五年中2015~2016年为0，2017的2019年嘉寓股份商誉占总资产比例基本在0.4%水平变化趋势不明显，这种变化不一定是好事，不好的原因是这种变化有可能会拖垮公司。好的原因是通过收购扩展业务，有可能会走出财务危机。
4.根据分析得出结论
通过以上分析，我们可以判断嘉寓股份商誉科目。所投入资产与总资产的比率远远小于10%。没有暴雷的风险。