在电影《窃听风云2》中，故事开始于一场意外的交通事故，主角罗敏生（由刘青云饰演）的座驾被发现装有军事用途的窃听器，引发了警方的介入。总督察何智强（古天乐饰）调查后发现，窃听者是退伍军人司马念祖（吴彦祖饰）。两人初次交锋，司马利用烟雾弹和街巷战术逃脱，警匪之间的追逐战随之展开，案件的复杂性超出何智强最初的勒索猜测。
深入调查后，何智强发现了一个名为「地主会」的神秘组织，这个组织据传掌控着三十年来香港经济的兴衰。罗敏生和司马念祖与「地主会」的关系扑朔迷离，他们被卷入了一场错综复杂的恩怨。地主会成员在察觉自己也被窃听后，向坐馆黄世同（曾江饰）求助，最终在一场公路激战中，何智强救下了被追杀的司马。
司马向地主会提出交换条件，要求他们归还其父亲名下的股票749，否则将公开窃听录音。地主会意识到司马在玩弄货源控制，当罗敏生试图扫货时，司马的计划逐渐明朗。然而，司马的老婆被何智强绑架，逼迫他高价放货。在交易过程中，罗敏生的行为违法，导致他入狱半年。何智强发现罗的背后是司马的指示，因为罗曾欠司马父亲的人情。
地主会成员发现罗的背叛，司马的真正目的暴露，原来他是为了报复害死父亲的同哥。在最后的冲突中，司马被同哥杀害，留下关键的窃听追踪器作为证据。罗出狱后，他以司马的遗志为动力，成为老人院的基金经理，为司马的母亲提供照顾，并与何智强共同感叹司马的用心良苦。司马牺牲自己，揭露了地主会的违法活动，为家人和正义赢得了胜利。
由麦兆辉、庄文强执导兼编剧，尔冬升监制，古天乐、刘青云、、吴彦祖领衔主演的电影《窃听风云2》将于2011年8月18日全国上映。《窃听风云2》缘起一宗交通事故，香港知名证券商罗敏生（刘青云饰）的座驾被发现遭人窃听，警方调查所得，窃听器属军事用途，保安科介入案件，经总督察何智强（古天乐饰）查出，窃听者为一名退伍军人司马念祖（吴彦祖饰），警匪双方展开了连场追逐。