1、基差：是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值， 现货价格高于期货价格，基差为正值；
2、期货升水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格高于现货价格；
3、期货贴水：在某一特定地点和特定时间内，某一特定商品的期货价格低于现货价格。
基差在期货交易中是一个非常重要的衡量期货价格和现货价格关系的重要指标。具体情况如下：
1、基差是套期保值成功与否的基础。套期保值两面下注反向操作均等，相对在两个市场间建立一种对冲的机制，以基差的风险取代现货市场中的价差风险。所以说基差的变化对于套期保值者来说非常的重要；
2、基差是发现价格的标尺。从根本上说，是现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货价格，但这并不妨碍以期货价格为基础报出现货价；
3、基差特别是期现套利尤为重要，在正向市场上现货价格和期货价格同时上升，并一直持续到交割月，这时如果基差的绝对值大于持仓成本就会出现无风险套利机会。
升水与贴水：远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水和平价来表示。升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。一般情况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。
在期货市场上，现货的价格低于期货的价格，则基差为负数，远期期货的价格高于近期期货的价格，这种情况叫“期货升水”，也称“现货贴水”，远期期货价格超出近期货价格的部分，称“期货升水率”；如果远期期货的价格低于近期期货的价格、现货的价格高于期货的价格，则基差为正数，这种情况称为“期货贴水”，或称“现货升水”，远期期货价格低于近期期货价格的部分，称“期货贴水率”。
基差——股指期货现货与期货的价格之差
由于现货价格和期货价格都是波动的，所以基差也是实时波动的。
要理解什么是基差，首先要明白什么是股指期货。股指期货是一种以股价指数作为标的物的金融期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
目前国内有四个股指期货品种：IF、IH、IC、IM，分别挂钩沪深300、上证50、中证500 和中证1000指数。
在中性策略里面，股指期货一般用作对冲工具使用，基差简单理解就是对冲成本的变动，因此会对中性策略净值有比较大的影响。
升水和贴水——是指期货价格与现货指数价格之间的差异
升水：
升水是指期货价格高于现货价格的情况，也就是基差为正的情况。这种情况下，期货价格比现货价格高，表明市场对未来预期较为乐观，可能存在持续上涨的预期。
升水在股指期货市场中常常出现，尤其是在市场预期股票指数将上涨时，期货价格会被预期的上涨行情所推高，形成升水现象。
举例：
假如沪深300股指期货合约的最新价为5200点（期货价格）>沪深300现货指数的价格为5100点（现货价格），则意味着期货升水。
贴水：
贴水是指期货价格低于现货价格的情况，也就是基差为负的情况。这种情况下，期货价格比现货价格低，通常出现在市场对未来预期不乐观，可能出现下跌行情的情况下。
贴水在股指期货市场中较少出现，一般是在市场预期出现大幅下跌或者特殊事件导致市场紧张时才会出现。
举例：
假如沪深300股指期货合约的最新价为5100点（期货价格）<沪深300现货指数的价格为5200点（现货价格），则意味着期货贴水。
股指期货贴水的特性
到期日收敛： 股指期货贴水在合约到期日通常会收敛至0或非常接近0。这是由于股指期货交割机制的影响，到期日时市场上的现货价格和期货价格会逐渐接近，贴水也会随之减小。这种现象使得投资者在到期日前可以根据贴水率进行套利操作，获取超额收益。
多头收益： 持有股指期货多头头寸的投资者可以在贴水的情况下获得额外收益。当贴水率为正时，多头头寸的持有者可以以低于现货价格的价格买入股指期货，在到期日时将其交割或平仓获利。
套利机会： 贴水的变化为投资者提供了套利机会。例如，如果贴水率较高，投资者可以通过买入期货合约并卖出相应的现货头寸，等到贴水率收敛时获得套利收益。
市场信息： 贴水率的变化蕴含着丰富的市场信息。贴水率的增加或减少反映了市场对未来走势的预期和投资者情绪的变化。投资者可以通过监控贴水率的变化来评估市场风险和机会。
股指期货贴水形成的主要原因
（1）投资者的情绪可以影响衍生品未来价格走势，当市场情绪较好时，投资者做多股指期货的热情升高，此时期货的涨幅大于指数，基差为正；反之在当市场情绪偏空时，股指期货常常贴水，尤其当市场大幅下调时尤为明显。
（2）一般来说，股指期货市场主要由机构投资者参与，做多的机构投资者可以用股指期货代替持有蓝筹股或者一揽子股票，但是目前股指期货市场却因交易量限制无法容纳机构投资者的大资金进出，于是股指期货缺少了大量的机构多单，造成看多与看空之间的不平衡。
（3）套期保值资金的存在，例如希望申购新股的投资者，一边买入股票作为打新的市值，另一边做空股指期货以回避股市下跌的风险，但是却不存在反向做空股票做多股指的套利模型。于是这种套利资金越多，股指期货的贴水也就越高，再加上做多股指期货的资金受到限制，这种交易就变成了不平衡交易。
本回答被网友采纳