自由现金流量公式

Question

如题所述

Answer 1

自由现金流计算公式：自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本支出＋营运资本增加）。

自由现金流量模型的基本公式具体如下：

公司自由现金流量（FCFF）=（税后净利润+利息费用×（1-税率t）+非现金支出）-营运资本追加-资本性支出=（息税前利润（EBIT））×（1-税率t）+折旧和摊销-净营运资金（NWC）-资本性支出（投资）（CAPX）+其他现金来源。

公司自由现金流量=息前税前及折旧前的利润（EBITDA）×（1-税率t）+税率t×折旧和摊销-资本性支出（CAPEX）-净营运资金（NWC）+现金来源=（1-税率t）×息税前利润（EBITD）-净资产（NA）的变化。

其中，息税前利润（EBIT）=扣除利息、税金前的利润，也就是扣除利息开支和应缴税金前的净利润。自由现金流量的经济意义是：公司自由现金流是可供股东与债权人分配的最大现金额。

自由现金流量的作用：

对股东和投资人而言，自由现金流量的数额等于股东或投资人实际上可能获得的最大红利，是投资收益的客观衡量依据，反映了企业的真实价值，消除了可能存在的水分。每股自由现金流量或据此计算的自由现金流量乘数是企业的价值评估的可靠依据，这对遏制我国资本市场上用操纵利润来操纵股票价格的违规行为有积极的作用。

自由现金流量可以作为股东考核经理经营业绩的指标，自由现金流量不受会计方法的影响，也不受经理的调控，比较客观地反映了企业的经营状况。