沪深300指数篇
1、 什么是ETF？
ETF是“交易所交易基金（Exchange Traded
Fund）”的简称，也称“交易型开放式指数基金”。它是一种特殊的开放式指数基金。
首先，具备了开放式基金可申购赎回的优点，基金规模是可以变动的；
其次，和封闭式基金一样，可以上市实时交易，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF；
最后，ETF具有在一级市场（申购赎回）和二级市场（买卖）之间的套利机制，因此能避免封闭式基金长期“折价交易”的缺陷，ETF的价格与净值基本一致。
所以，也可以通俗地说，ETF是一种“升级版”的指数基金，它相当于把一篮子指数成份股，变成了一只“大股票”，让投资人更加轻松地交易和投资。
2、 普通开放式基金（含普通指数型基金）投资股票的比例不得超过95%，ETF需要遵守这一限制吗？
不需要。相反，ETF投资标的指数成份股的比例不低于资产净值的95%；一般情况下，ETF的这一比例会达99%甚至更高。
3、 ETF和普通开放式股票型基金相比，交易费率、资金到账时间有区别吗？
有区别。
普通开放式股票型基金，申购费率一般为1.5%（按金额递减），赎回费率0.5%（按持有年限递减）；赎回时资金3到7个工作日到账。
ETF如果采取申购、赎回的方式交易，申购费、赎回费均为不超过0.5%，当天赎回的股票当天可以卖出，卖出后的资金当天即可在场内继续使用，如不使用则资金下一交易日即到账可取。
如果将ETF像股票那样在二级市场交易，则更便宜：单边佣金不超过0.3%，还免交印花税，卖出后的资金当天即可在场内继续使用，如不使用则资金下一交易日即到账可取。
4、 开放式基金申购赎回需按照交易当天收盘后计算出来的基金净值作为价格；ETF如果在二级市场上交易，价格是否也要按照当天收盘后的基金净值来计算？
不是的。
像股票和封闭式基金一样，在二级市场交易时，ETF是按照盘中的市价进行交易的，不必等看收盘的净值。
5、 在二级市场交易ETF，要缴纳印花税吗？
不用交。
6、 在现有交易制度下，投资者可以借助普通指数基金、股票、LOF或ETF实现T+0交易吗？
普通指数基金，T日申购的份额，T+1日确认，T+2日才能赎回；T日赎回的资金，一般T+3到7个工作日才到账；因此无法实现T+0交易。
股票交易，目前无法实现T+0交易。
LOF，T日申购的份额，T+1日确认，T+2日可在交易所卖出；T日赎回的资金，一般T+3日到账。此外，LOF的套利交易需2个交易日，也无法实现T+0交易。
ETF，T日申购的份额，当日可卖出；T日赎回的股票，当日可卖出。因此投资人T日买入股票并申购获得的ETF份额，T日即可在二级市场卖出；或T日买入的ETF份额并赎回份额获得的股票，T日就可卖出，从而实现T+0交易。
需要指出的是，ETF投资人要实现T+0交易，应该有一定的资金规模，因为ETF的申购赎回，一般有最低份额要求，如50万份、90万份、100万份、300万份不等。
7、 在发行期，怎样认购ETF？
既可以用现金认购，也可以用指定的股票来换购。
网上现金认购：在网上现金发售日，用现金像“打新股”那样买，1000份或其整数倍，1元1份，另收不超过1%认购费。投资人的指定交易券商只需是是具有开放式基金代销资格的交易所会员即可。
网下股票认购：在网下股票换购日，用ETF跟踪的标的指数里的指定成份股，换成ETF，1000股起换，1000股以上的增加单位为100股及其整数倍。投资人的指定交易券商应具有代销该ETF的资格。
网下现金认购：发行期间内的每个工作日，用现金在券商网点认购：1000份或其整数倍，1元1份，另收不超过1%认购费。投资人的指定交易券商应具有代销该ETF的资格。
8、 用1只股票换购ETF，什么时间都可以吗？
不，只有在ETF的认购期间才可以。基金成立后，再进行申购时，投资人应根据基金管理人每个交易日公布的“申购赎回清单”，配成一篮子股票，才能申购。
只有在ETF发行的时候，才允许投资人用单只股票，来换成ETF份额，一般1000股起即可换。
但可以用来换ETF份额的个股，一般应该是该ETF跟踪的标的指数成份股里，基金管理人指定的股票。
9、 为什么有人愿意在ETF认购期，用自己持有的该ETF标的指数的某只成份股换购ETF？
ETF融资融券的保证金折算率比股票高
直接用股票换取ETF，比卖出股票再认购ETF，交易费用更低
持有股票数量较大，若直接在二级市场抛售，会产生较大的冲击成本
看多后市，但不看好自己持有的股票
10、 融资融券中，各投资品种充抵保证金的折算率是多少？
根据沪深交易所《融资融券交易试点实施细则》，各品种的融资融券抵押比例规则如下表：
11、 ETF发行期结束后，怎样买到ETF份额？
两种方式：如果是现金买，可以等该ETF上市后，在交易所二级市场买，每笔交易1手（100份ETF*每份ETF的成交市价），比如某ETF跟踪的标的指数为3000多点，其每份的二级市场交易价格为3元多，其二级市场买入所需的最低资金量则仅为300多元。依此类推。
另一种方式，则是在ETF开放申购后，用一篮子股票，向基金管理人申购ETF份额。
12、 投资人怎样向基金管理人申购ETF？
按照基金管理人每个交易日公布的“申购赎回清单”，自己配成一篮子股票，在该ETF的申购赎回代办券商（一级交易商）处进行申购。ETF申购/赎回一般有最低份额起点。
13、 ETF的申购赎回清单有哪些内容？
T日申购赎回清单公告包括最小申购、赎回单位所对应的组合证券内各成份证券数据、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值及其他相关内容。
14、 什么是ETF最小申购、赎回单位？
即ETF最低申购/赎回份额起点，也称为“最小申购、赎回单位”或“实物申购基数”。每一只ETF“最小申购、赎回单位”可能不尽相同。例如上证红利ETF的“最小申购、赎回单位”为50万份基金份额，而上证180ETF的“最小申购、赎回单位”为300万份基金份额。由于“最小申购、赎回单位”的金额较大，故一般情况下，只有证券自营商等机构投资者以及资产规模较大的个人投资者才能参与ETF的“申购与赎回”。
15、 为什么说买了ETF就等于买了一篮子股票？
ETF是指数化投资，跟踪复制某一个指数，该指数由某些成份股按照一定的权重，配比组成。购买ETF ，相当于购买了由这些股票按照特定的权重，组成的“一篮子股票”，相当于一只“大股票”。
16、 申购赎回ETF和申购赎回普通的开放式基金一样吗？
不一样。
ETF需要用一篮子股票来申购；ETF赎回，投资人获得的也是一篮子股票，如果需要用钱，投资人可自行在二级市场把这些股票卖掉，当天赎回，当天就能抛出这一篮子的股票，资金下一工作日到账。
而开放式基金则需要用现金来申购，然后基金经理再根据情况，决定是否把这些资金买成股票、买成哪些品种等；赎回的时候，基金管理人会在赎回日后3-7个工作日将赎回资金划给投资人的指定账户。
17、 ETF在二级市场交易时，可以像股票交易那样“挂篮头”吗？
可以的。
18、 ETF买卖、申购、赎回的一般原则是什么？
买卖、申购、赎回基金份额时，应遵守下列规定：
当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；
当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；
当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；
当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额。
19、 什么是ETF基金份额的净值？
同一般开放式基金一样，ETF的基金份额净值(NAV)是指每份ETF所代表的证券投资组合(包括现金部分)的价值，即以基金净资产除以发行在外的基金份额总数。
20、 什么是ETF参考单位净值(IOPV)？
ETF参考单位基金净值(Indicative Optimized Portfolio Value, IOPV)是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值，以便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。
交易所除了每15秒钟揭示指数外，也会在相同的时间间隔内，揭示ETF的单位基金份额估计净值(IOPV)，以供投资人参考。如果份额参考净值和市场当前的交易价格差异较大，投资人就有了套利的机会。
21、 散户投资者可以用ETF来做什么？
长期投资：费用低，省下钱来投资
参与牛市：跟踪指数误差小，与股指基本同步
参与震荡市：看得对后市，不必选个股，用ETF轻松把握，还免印花税
逃离熊市：大幅下跌时，利用二级市场快速离场，不必等到以收盘净值来赎回
资产配置，把握轮动热点：用宽基指数ETF作为核心的资产配置，然后用细分指数的ETF来把握不同市场热点
22、 机构投资者可以用ETF来做什么？
资产配置
现金管理，轻松跟上业绩比较基准
与股指期货产品对冲进行风险管理
套利操作
23、 ETF的申购、赎回机制与套利有何关联？
ETF申购与赎回机制是这一产品结构的精髓，正是这一机制才迫使ETF价格与净值趋于一致，极大地减少了ETF折溢价幅度。在大多数情况下，套利一般需要进行实物申购赎回和二级市场交易。也正是由于此套利机制，让机构乐于积极地参与ETF交易，进而带动ETF市场的活跃。当套利活动比较活跃时，ETF的折溢价空间将会逐渐缩小；当ETF在交易所市场的报价与资产净值趋于一致时，又会加强一般中小投资人投资ETF的意愿，进而促使整体ETF市场更加蓬勃发展。因此，此套利机制是促使机构与中小投资人积极进场的非常关键因素，也是塑造一只成功ETF不可或缺的重要因素。
24、 投资ETF与投资股票有何不同？
在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，还可以“挂篮头”，相当方便并具有流动性。
ETF比直接投资股票的好处在于：1、和封闭式基金一样没有印花税。2、买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，不需要承担个股的非系统风险。3、投资组合透明度高。
25、 ETF 与封闭式基金、一般的开放式基金相比有什么不同？
ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别在于：
1、ETF的交易方式与一般的开放式基金不同。它可以在证券交易所上市交易，如同买卖股票一般简单。
2、ETF的申购赎回机制与一般的开放式基金不同。其申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。
3、ETF的价格表现与一般的封闭式基金不同。实物申购赎回机制引起的套利交易，保证了ETF的市场价格与其基金份额净值基本趋于一致，从而避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
26、 ETF与普通指数基金有什么不同？
目前，我国普通指数基金主要是开放式指数基金，但也有少数封闭式指数基金，ETF与普通指数基金最大的区别是跟踪误差小，操作方便简单，费用低廉。
27、 与普通指数基金相比，投资ETF有什么好处？
ETF具备了指数化投资的所有好处，如分散投资、透明度良好、操作简单等。除此以外，由于ETF交易方式的特殊性，ETF与普通指数基金相比还具备更多优势：
紧密跟踪指数：ETF较普通指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小。
功能更强大：ETF具有套利等普通指数基金所不具备的功能。
运作成本低：与一般的封闭式或开放式基金相比，ETF的管理费用、托管费用等运营费用低廉，此外，ETF独特的实物申购赎回机制，有助于降低ETF基金的运作成本。
交易便利：ETF的交易还结合了股票交易的特性，可以在二级市场直接进行盘中买卖。与一般的开放式指数基金相比，借助ETF进行指数化投资可实时交易，随时把握价格，灵活度更高。
组合公开透明：ETF基金在建仓期结束后，每天公布投资组合，运作透明度高于一般的指数基金。
交易费用低：ETF基金的交易费用要低于普通开放式指数基金的交易费用。一级市场申购赎回的费用不超过0.5%，二级市场的交易费用不超过0.3%，免印花税。
28、 ETF会不会像封闭式基金一样出现大幅折溢价？
与封闭式基金很不相同的是，当ETF出现折溢价时，将有望通过套利者利用“实物申购赎回”机制来逐步消除差价。这种独特的内在机制可将ETF的折溢价空间压缩在极小范围之内。
29、 ETF和标的指数有何关联？
为了使ETF市价能够直观的反映所跟踪的标的指数，产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数联系起来，将ETF的单位净值定为其标的指数的某一百分比。这样一来，投资者通过观察指数的当前点位，就可直接了解投资ETF的损益，把握时机，进行交易。
此外在特殊情况下，如果ETF市价与所跟踪指数不能直观挂钩，则通常而言，ETF的日净值增长率与标的指数的日增长率相似。
30、 选择投资ETF的最主要依据是什么？
ETF成功的关键在于其跟踪的指数，即ETF的“标的指数”。标的指数的选择是影响ETF产品成功的重要因素之一。一般ETF的“标的指数”要求具有知名度、市场代表性、良好的流动性和编制稳定、客观与透明、可投资性强的特点。
31、 关于ETF的小结：
ETF是升级版的指数基金，相当于把一篮子指数成份股变成了一只“大股票”来交易
ETF是开放式基金，可以申购赎回，规模可以变动
ETF和封闭式基金一样，可以上市交易，但避免了封闭式基金“折价交易”的缺陷
在二级市场上买卖ETF，交易费用比普通的开放式基金低；资金下一个工作日即到账，资金使用的效率比普通开放式基金高
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