菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线。菲利普斯曲线由
新西兰经济学家威廉·菲利普斯于1958年提出，表明的是失业与通货膨胀>存在一种交替关系的曲线，一般表现为：
通货膨胀率高时，失业低；通货膨胀率低时，失业率高。
在失业率低而通货膨胀率高时，采用紧缩性财政与
货币政策，以较高的失业率换取较低的通货膨胀率；在失业率高而通货膨胀率低，采用扩张性财政与货币政策，以较高的通货膨胀率换取较低的失业率。通过这种方式可以把通货膨胀和失业率控制在社会可接受的水平之内。
凯恩斯经济学家虽然承认了预期的作用，且不否认长期中
菲利浦斯曲线是垂直。却提出菲利普斯曲线不能长期靠高通货膨胀来降低失业。
他们强调短中期可以通过高通胀降低失业的作用，但是一旦出现大量失业就要经过相当长的时间才能恢复到充分就业的均衡，在这个过程中政府需要调整总供给，以化解社会矛盾。
拓展资料：通胀预期是导致通胀的重要原因。一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变其消费和投资行为，从而加剧通胀，并可能造成通胀螺旋式的上升。比如，如果消费者和投资者认为某些产品和资产(地产、股票、
大宗商品等)价格会上升，且上升的速度快于存款利率的提升，就会将存款从银行提出，去购买这些产品或资产，以达到保值或对冲通胀的目的。
这种预期导致的对产品和资产的需求会导致此类资产价格加速上涨。而这些产品或资产的价格一旦形成上涨趋势，会进一步加剧通胀预期，从而进一步加大购买需求，导致通胀的螺旋式上升。中国在1987年夏天出现的抢购商品潮、2007年的
股票市场疯涨和房地产价格的大幅上扬，都是通胀预期推动价格飙升的具体案例。
同时这种预期还会加剧通胀的影响，延长通货膨胀的持续时间。
菲利普斯曲线提出了如下几个重要的观点:第一，通货膨胀是由工资成本推动所引起的，这就是成本推动通货膨胀理论。正是根据这一理论，把货币工资
增长率同通货膨胀率联系了起来。
第二，失业率和通货膨胀存在着交替的关系，它们是可能并存的，这是对凯恩斯观点的否定。
第三，当失业率为自然失业率(u)时通货膨胀率为0。因此可以把自然失业率定义为通货膨胀为0时的失业率。
第四，由于失业率和通货膨胀率之间存在着交替关系，因此可以运用扩张性的宏观经济政策，用较高的通货膨胀率来换取较低的失业率，也可以运用紧缩性的宏观经济政策，以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率。这就为宏观经济政策的选择提供了理论依据。