请教一个债务经济学问题！

Question

这是我杂志上看来的一篇文章：对冲基金充斥高息市场，这类投资者只看到短期利益，不会长期持有，所以根本不在乎债券契约是否提供足够的保护。事实上，他们买卖债券之频繁，绝不是已年月来计算的，恨不得已天或是以小时来计算。不仅如此，有些对中基金卖空债券，期待一旦市场波动业绩不好的债券大跌，以便从中渔利。这类投资者绝对是希望契约的限制越弱越好，因为这样的债券跌起来越加剧烈，他们卖空盈利就更大！大字打的累死了，有点点疑惑，既然是卖债券，那跌的越猛，手中的债券久越不值钱，卖空的盈利怎么会越大呢？ 应该是债券增值，卖空才越有赚头那！！！这里有点不清楚，请各位高手详细地指点下，不甚感激！！！

Answer 1

卖空是先卖后买。你认为债券要跌了，可以先从经纪人手中借入一定数量的债券卖出，等债券真的跌到你的心理价再买进相同数量的债券，将债券（注意：不是还钱，是还东西，这里是还债券）还给经纪人，并支付一定的佣金。

这样的话，股本跌幅越大你赚的就越多。

我国今年3月末开始试点的融资融券里的“融券”就是卖空。