我国BOT项目风险管理问题有哪些

Question

如题所述

Answer 1

在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期办通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府，在BOT模式下，投资者一般要求政府保证其最低收益北，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿，近几年来，BOT成功的例子举不胜举，例如咸阳渭河三桥、京承高速公路二期、遂渝高速高路和南京过江隧道等一批BOT项目的建设取得了很大的成功。　　2、BOT融资结构的一般形式　　BOT的融资结构的一般形式，其过程为：成立一家专门的项目公司，项目公司与承建方签订建设施工合同，接受保函，同时接受分包商、供货商的保佑函权益转让，并与运营公司签订运营合同；项目公司与商业银行等贷款机构签订贷款协议，同时与出口信贷机构签订买方信贷合同，商业银行以项目资产作为抵押为出口信贷机构的贷款担保，项目公司担保信托方转让收入。　　一般而言，在融资结构和融资程序上，BOT模式并没有太大的缺陷，但在实际运作中，由于项目规模和资金需求巨大，而模式本身所涉及的相关方较多，关系复杂，因此，只有在规范完善的体系制度下，BOT模式才能真正发挥其优势。　　3、BOT融资方式的种类　　BOT模式在实际应用中，因为项目本身的特点，出现了一些变化，但融资方式的根本点没有发生变化。如BOT（Build-Operate-Transfer）即建设-拥有-经营-移交模式，这种模式是BOT模式的扩展，在运行程序上基本与BOT模式类似，BOOT和BOT模式的区别在于，在BOOT模式下，项目公司不仅拥有项目的经营权，而且还拥有一定期限的项目所有权，因此，在特许期办，项目公司可以将现有项目作为其自有资产抵押从而进行二次融资。一般来说，采用BOOT模式，项目公司对项目的拥有和运营时间比BOT模式要长很多。　　BT（Build-Transfer）即建设-移交模式。在这种模式里，项目由项目公司融资建设，项目建成后立即移交政府运营使用，此后政府按分期付款的方式收购该项目。　　BLT（Build-Lease-Transfer）即建设-租赁-移交模式，使用这个模式，政府只让项目公司融资和建设，在项目建成后，由政府租赁并负责运行，项目公司用政府付给的租金还贷，租赁期结束后，项目资产移交政府。　　各种方式的应用取决于项目条件，如BOO方式在市场经济国家应用较多，我国以公有制为主体，因此BOOT项目较多。BOT的风险分析与管理策略　　任何BOT项目融资，绝对的和万无一失的情况是不存在的，事实情况是风险无处不在，无时不有。对风险加以识别的目的，在于在风险识别的基础上，按一般的风险分担原则确定风险由最有能力承担的一方承担，并通过对此风险的管理，达到控制、预防风险的目标，从而使BOT项目融资顺利实施。可见，风险识别是风险管理的前提和基础，风险管理是是风险识别的目的和归宿。　　以项目发起人和项目公司对风险能否控制为标准，可将风险进分为系统风险和非系统风险。下面分别阐述这两类风险的识别与管理。　　系统风险的识别与管理　　系统风险又称不可控制风险，一般是指与东道国宏观经济环境有关的、超出发起人和项目公司控制范围的风险，其内容包括：　　政治风险。　　政治风险是指由于各种政治因素，如战争、国际形势变幻、政权交替、政策变换而导致项目资产和项目收益受到损害的风险。　　政治风险的大小与该项目所在国政府的稳定性及政策的稳定性有关，政治因素的变化往往是难以预料的，因此，其造成的风险也往往是很难避免的，主要的政治风险可能来自：项目可能需要政府的许可证、经营特许权或其他形式的批准；项目本身对国家的基础设施或安全有重要的影响，项目对东道国政府的社会政策或国际形象有重大影响等。　　风险管理方法：　　1） 保险。降低项目政治风险程序的办法之一是政治风险保险，包括纯商业性质的保险。　　2） 股权安排。这种管理方法适用于政府政策的变化。项目公司的股权由若干国家的投资者拥有，国有化的风险相对降低。或者要求在东道国或其友好国家有影响的强大的私营公司参加到项目融资中来，或者促进多边机构如世界银行集团中的国际金融公司参加进来，由其掌握项目的部分产权，强制收购的国有化风险会大大降低。　　3）条款安排。主要是在贷款合同中规定交叉违约条款，当东道国政府违约致使贷款得不到偿还时，会构成其他国际性贷款合同的违约，从而严重影响该国政府在国际金融市场上的融资信誉，迫使其在实行国有化前必须三思而定。　　4） 政府机构担保，在特许权协议中明确界定正义和项目公司的权利和义务，由政府做出担保，避免由此而带来的风险。　　不可抗力风险。　　不可抗力是指当事人不能预见、不能避免并且不能克服的自然事件和社会事件。不可抗力的一般原理是：遭受不可抗力事件的一方当事人，对于因此而给他方造成损失的赔偿责任，可以全部或部分免除。不可抗力事件造成的损失大致分为直接损失和间接损失，直接损失是指对项目设施本身造成的损失，间接损失是对项目设施丧失功能导致的收益损失，不可抗拒的自然风险即因地震、洪水、台风、海啸、雷击、火山爆发及意外事故等引起的风险。这类风险是BOT项目融资参与各方无法控制的。　　风险管理方法：　　1） 投保。主要针对直接损失而言，即通过支付保险费把风险转移给有承担能力的保险公司或出口信贷机构。　　2） 寻求政府资助和保证，这是针对间接损失而言，是对不能保险或不能以合理成本保险的不可抗力风险的管理方法。有些不可抗力风险无法确定成本，不能保险或不能接照合理的保险费投保，这会给BOT项目谈判造成障碍，发起人只愿承担不保扩债权人方面的不可抗力风险，而债权人希望不承担风险。这样，发起人和债权人往往要求东道国政府提供某种形式的政府资助和担保，方式之一就是允许发起人在遭遇不可抗力风险时，可以延长合同期限以补偿投融资中尚未回报、偿还的部分，延长期限相当于实际遭受这种不可抗力的影响期，前提是此种影响只能适用于特定的一段时间。当然。这种资助不是正式的政府保证，在性质上只是对项目表示支持的一种承诺。

Answer 2

案例名称：BOT项目风险管理在榆林水务集团应用案例分析
案例单位具体名称： 榆林水务集团
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第一部分 目录
第一部分 目录 2
第二部分 内容摘要 3
第三部分 案例正文 4
一、背景描述 4
（一）企业概况 4
（二）单位管理现状分析和存在的主要问题 4
（三）选择相关管理会计工具方法的主要原因 4
（四）主要意义 5
二、总体设计 5
（一）应用相关管理会计工具方法的目标 5
（二）应用相关管理会计工具方法的总体思路 5
（三）BOT风险管理 5
三、应用过程 6
（一）组织架构及组织机构设置 6
（二）BOT项目管理实施过程 6
（三）实施BOT项目风险管理的资源、环境、信息化条件 8
（四）在实施过程中遇到的主要问题和解决方法 8
四、取得成效 9
五、经验总结 9
（二）BOT项目风险管理的关键因素 9
（三）对改进相关管理会计工具方法应用效果的思考 10
第二部分 内容摘要
BOT经营模式在完全竞争领域当中可以遵循市场化的机制和规则，然而如果在公共事业水务行业之中，作为BOT投资人应当对社会效益拥有全面的认识和了解。确保企业经济效益和社会效益的统一。其不只是会影响到水务企业的生存和发展，而且会决定着水务企业发展的可持续化。企业应当在追求内部利益最大化的前提下，确保社会效益最大化。此时不得不考虑在水务企业中BOT项目的风险问题。为此，文章就是从水务项目所具有的特殊性出发，了解在水务项目当中存在的风险，进而建立风险评价系统，实现对各方参与者的全面分析，最后提出最佳的风险控制途径。
关键词：BOT；风险管理；水务行业
第三部分 案例正文
一、背景描述
（一）企业概况
成立于2005年12月的榆林水务集团，系市属国有企业，公司现内设10个工作部门，下辖王圪堵水库有限责任公司（控股）、榆横工业园区供水有限公司（全资）、王圪堵水库旅游有限责任公司（全资）等3家子公司，参股府谷、佳县、子洲3县水务公司。截止2016年底，公司资产总额达59.25亿元。该公司承担的主要任务是，创建陕北能源化工基地，积极推动招商引资，实现生态效益和社会效益的共同发展，同时有效的解决水资源问题。企业目标的实现，关键在于顺应当前水利产业化发展和水资源商品化发展的大背景，加大对水资源的整合利用，实现资源的可持续发展。企业主要任务是在推动能源化工基地建设的同时，做好当地水资源的考察、利用以及开发，确保当地水库建设的合理性、科学性。在全市能源化工基地建设的过程中，提出利用控股以及参股等方式实现共同经营和开发。本文在研究和分析上，主要是从BOT项目风险管理出发，结合利用相应的融资理论，以及水务项目的特殊性，进而分析风险分担问题，最后提出最佳的风险控制途径。
（二）单位管理现状分析和存在的主要问题
1. 风险规划不到位：项目组定义、风险管理方案、行动方式等存在着不明确问题，关于风险的认识落后；
2.缺乏可行的风险评估方法：没有采取定性定量分析相结合的方式，关于风险发生的概率、结果、衡量标准等，没有做出整体规划。
3. 风险监控不足：没有实现对风险规划、风险识别、风险评估以及风险监控的全方位布局，进而没有达到风险管理的预期目标。
（三）选择相关管理会计工具方法的主要原因
从水务BOT项目分析来看，除了在项目特点上具有了一般BOT的共性之外，还具有了水务项目自身的独特性质，这样就使得其在项目风险管理方面具有了特殊性。当下国内在城市税务投资结构方面，主要是中央政府、地方政府以及税务公司三方构成，它们分别占据了整体投资的比重为15%-20%左右、20%-30%左右以及20%-30%左右。按照这样的计算方式，假如项目融资为2万亿元。那么国内在水务项目建设方面存在的资金缺口将会在15-45个百分点，规模在3000亿元到9000亿元之间，可见必须通过融资多元化的方式，实现对社会资本的有效吸引。
（四）主要意义
从水务项目所具有的特殊性来看，在风险识别方面需要建立有效的识别方法、评估方法等，进而有利于实现对各方参与者风险分担问题的讨论，最后提出最佳的风险控制途径。
二、总体设计
（一）应用相关管理会计工具方法的目标
1. 对TOT项目在水务企业当中的风险开展了深入讨论和分析；
2. 在 BOT 项目的运作过程中，实现对风险的有效控制，同时在合资企业当中利用控股的方式获得一定的控制权；
3. 确定合理风险分担原则。
（二）应用相关管理会计工具方法的总体思路
文章分析和讨论的重点是针对水务TOT项目风险当中所存在的两大问题开展讨论，第一是当前在项目当中所面临的风险问题有哪些，第二是对风险问题所产生的影响程度怎么样。在解决以上两点上，文章本着从多年来在TOT项目当中所拥有的丰富经验出发，以一批优秀的经理或主管作为重点的调研方向，主要结合利用了问卷形式、访谈形式，开展风险评估模糊层次分析，然后综合利用专家的观念，实现对以上两个问题的有效解答，最终对TOT水务项目风险管理当中所面临的问题实现解决。
1. 通过头脑风暴法识别出来的各种风险；
2.采用模糊层次分析法实现风险评估的实证分析；
3. 通过调研法获取BOT项目风险分担结果。
（三）BOT风险管理
1. BOT：包括了建造、经营和移交，主要是在政府指导之下所签订了特许权，从而使得外商或者是私营商具备了项目融资、建设、维护等权力，其中项目可以是自然资源开发，也可以是城市基础设施建设。项目企业所获得的特许权时间一般在十年到三十年之间，在项目使用特许期当中可以收取使用者费用，从而弥补项目最初的投资、项目的维护成本、清偿债务等，同时在这一基础上获得一定的利润收入。当特许期执行完之后，就将无偿的交给政府。
2. 风险管理
主要包括风险识别、风险评估、风险应对以及风险监测与监督4个部分。
（四）应用相关管理会计工具方法的创新
为了更好地对风险进行辨识,需要对所有的风险进行基本的量化分析,将风险当中关键的风险内容找出，然后实现对风险概率、影响程度、检测情况等进行确定，进而实现风险程度的量化操作。
三、应用过程
（一）组织架构及组织机构设置
公司目前组织机构如图1所示价值链整合工作主要由财务处负责，其他部门配合。同时由公司总经理、分管财务处副总经理、其他处室以及下属单位分管领导及相关人员成立BOT风险管理小组。
图1 单位组织机构
（二）实施BOT项目风险管理的资源、环境、信息化条件
1. 需要公司一把手和分管副总经理的大力支持；
2. 选择合适的研究方法
综合运用问卷调查法、访谈法、专家评价法、层次分析法、模糊综合评价方法等多种方法完成风险识别到风险监控的全过程管理。
3. 构建BOT建设项目风险管理信息系统。相比于传统的风险管理方式，显然BOT项目风险管理更为复杂，难度更高。单纯利用手工的方式，将会使得工作量繁重。为此从中可以获得下面的观点：其一，BOT项目风险管理在过程中和传统方式存在着一致性，在不同类型的项目风险管理当中，流程存在着统一性。所以流程设计当中的信息系统完全可以不断重复的采用；其二，在BOT项目风险管理当中，各种信息加工和处理的工作均是通过计算机实现的，并且有的信息(比如风险评价指标体系)能够被反复借鉴和使用。
4. 对BOT项目风险开展分析可以发现，存在着主体多的特点，尽管风险管理的重点会不一样，不过在最大程度上降低项目风险问题上是存在同一目标的。所以应当加强协同工作条件建设。
（四）BOT项目管理应用流程
1. 风险识别
风险识别的主要流程如下：
(1) 组织风险管理小组的相关人员，运用头脑风暴的方法，初步构建风险库；
（2）根据风险库的指标体系，进行进一步讨论，确定每一项风险的级别、发生的概率以及置信度。
经过以上步骤，确定BOT项目的主要风险点在于以下5个方面：
政治风险：由于 BOT 项目周期一般比较长。未来政府政策的变化，将会对项目是否能够预期完成产生直接的作用，包括项目的盈利情况等等。比如随着污水排放指标的提升或者是供水指标的提升，都将会导致企业成本出现增长的趋势，使得企业不能够完成标准要求，进而不得不选择投资增加。再有政府在环保方面的优惠措施变动，也会直接决定着企业的盈利情况。
（2）市场和收益风险
存在着收益偏低的情况；市场对项目需求无法确定的情况；产品运输过程中出现中断的情况；产品使用费难以收取的情况；产品运输损失情况；产品原料供应价格变化的情况；政府在价格上的限制情况等。
（3）财务风险
如利率变化、汇率变化、通货膨胀等等。再有人民币存在着不可自由兑换的特点，使得企业不得不考虑这一重大因素。
（4）工程风险
在BOT项目的建设期同样面临着各种风险问题，如土地的补偿问题，设计上存在着缺陷问题，设备以及原材料方面在进口上的限制，成本出现严重超标的情况等。
（5）运营风险
利用项目自身的运作从而提升企业的收益，这是BOT项目的核心所在。收益部分往往用来实现对项目债务的清偿以及满足投资收益的要求。所以这是不容忽视的问题。
2. 风险评估
采用专家评价法，对初步识别的风险进行打分，主要流程为：
（1）首先是组织专家，实现对风险评价指标体系的建立，然后按照既定的评价标准实现对体系的打分。具体打分包括了两个部分，第一是风险概率，第二是风险影响程度。这不同的两个部分可以是不同的人完成的，即一些人做概率评价，另一些人做影响评价。
（2）对专家权重值进行确定。想要确保专家调查法的权威性，就必须对专家评分给予确定值。
（3）创建风险调查数据统计表。针对风险因素，专家先进行打分然后与其权重进行相乘，以此作为风险因素加权分值。然后对应的对其他风险因素的相应值进行确定，最后实现加权分值的相加，并且用相加之后的数除以权重和，最终获得的数值就是风险度值。
3. 风险应对
风险应对的流程如下：
（1）作为风险管理小组决策人，应当利用图示结构实现对风险信息、风险策略、风险回避项等展现，确定哪些应该自留,哪些应该进行风险预防和减轻损失,哪些应该进行风险转移。
（2）分析每种风险应对产生的效果：当选择风险回避，此时风险量等于0，当选择风险减损或者是风险防损，则应当对确定风险措施用于对风险概率控制，还是用于对风险产生影响的控制，进而对结果开展分析。具体相应风险针对性措施如下：
国有化风险：公有制为我国主要经济体制，土地所有权属于国家和人民。所以在外商投资项目中，应当关注土地使用权问题，利用物权法相关规定中对土地资产所有权的规定。该项目企业是利用土地入股的方式，所以需要保障企业的土地权益。
市场需求风险：在前期工作当中实现了对榆林市用水量提升和发展的相关评估分析。并且利用合同方式，得到政府最低收购水量 指标。同时还有一些项目得到了政府排他性的授权认可。这种情况是由于水务项目存在着非竞争性的特性。在相关水务项目的合同当中，甚至还提出了更为细化的内容，如最低水量小的价格情况，超出水量下的价格水平等。
漏失、收费风险: 有效的拉近企业和政府之间的关系，确保树立企业良好形象和品牌，实现对收费以及管网纳入企业运营项目之中，将其归入客服部以及管网部等。
通胀风险：对每年调价公式进行确定，以及与承包商建立长期合作关系。
成本超支风险：预先准备安全备用金，由专业工作者做好索赔、审理等工作，对项目超支情况严格控制。
运营风险：建立科学合理的分配利润方式。
（四）在实施过程中遇到的主要问题和解决方法
在BOT风险管理当中，人才地位十分重要。当前对于榆林水务企业来说，难以进行对融资风险管理的有效管控，为此项目运作当中需要聘请具有专业能力和丰富经验的人员或者组织，同时在合作的过程中不断的吸取先进的经验，通过实践过程，逐渐的完善风险管理体系。管理理念层面，应当树立长远目光，从整体出发，不断的提升系统性的目标，实现对风险的整体把控，同时能够根据外部环境的情况，有效的掌握风险发展变化，最终有效的提高BOT项目融资风险管理能力。
四、取得成效
（一）应用相关管理会计工具方法前后情况对比
一是风险识别的客观性大大增强，就现有工作需要来看，当前风险识别可能满足项目风险管理的需要；二是风险评估的可操作性大大增强，通过风险矩阵就可以完成风险的评估。
（二）对解决单位管理问题情况的评价
该工程利用了国际性项目管理经验，主要利用CMT，即现场配置施工管理组，实现对项目承包商全方位的监控，进而确保项目安全、进度以及质量。
（三）对支持单位制定和落实战略的评价
随着金融风暴的蔓延，投资环境的恶化，需要进一步加强投资项目的风险控制，这将有利于公司战略落地。
（四）对提升单位管理决策有用性的评价
通过对风险的合理评估，提升了决策的依据可靠性。
五、经验总结
（一）BOT风险管理基本应用条件
1.建立访谈基础上的定性分析。对象为水务TOT项目风险分析专业工作人员以及管理人员，目的在于能够通过风险因素的识别、项目实际情况的运作，从而掌握具体的情况。
2. 实施定量分析。需要了解水务投资方面的专业从业者，同时了解当前在水务TOT项目风险因素上的重要程度的量化情况。
（二）BOT项目风险管理的关键因素
1. 树立正确的风险管理观念
在一个项目中，风险回避策略的选择是需要从企业优势领域当中考虑的，如果风险领域不属于企业优势层面或者偏离主业情况，那么可以放弃该项目。而风险转移策略的选择，则主要是利用保险的方式，将风险转移给保险企业。而风险合作共担，则能够有效的减轻风险。但是企业当中有些风险是企业不得不自己承担的。
2. 事先确定风险分担原则
在确定合理风险分担原则时，必须考虑以下两个方面：
（1） 尽可能的降低风险发生概率，当风险发生之后应当降低风险损失，降低风险管理成本。
（2） 确保参与方行为的合理性，即要求所有参与者能够有效合理承担风险，最终达到预期的目标。
（三）对改进相关管理会计工具方法应用效果的思考
1. 确定风险的采样样本应尽可能大一点，确保所有风险均考虑到；
2. 专家评分的时候应客观，不能带有利益述求。
（四）BOT风险管理在应用中的优缺点
优点：风险管理的结果综合了多名专家的分析结果，风险评估的结果可靠性和可操作性强。
缺点：需要大量的问卷调查和访谈，前期工作量较大。
（五）完善BOT项目风险管理的建议
对于风险评估定量分析需要进一步数理化、模型化，扩大风险调查的范围，以增强风险评估结果对投资风险的全面性。
（六）对推广应用相关管理会计工具方法的建议
1. 政府层面需要加快BOT项目融资相关法律法规的建设；
2. 榆林水务集团应加速培养 BOT 方面的专业人才。
参考文献
【1】戴大双,于英慧,韩明杰.BOT项目风险量化方法与应用[J].科技管理研究,2005,(2):98-103.
【2】吴绍利.工程项目风险识别与评价方法设计[D].成都:西南交通大学,2007.