资本市场线：不懂（1）、（2），亲能详细通俗的解释一下吗？？？

Question

（1）资本市场线揭示出持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和预期报酬率的权衡关系。在M点的左侧，你将同时持有无风险资产和风险资产组合。在M点的右侧，你将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。
（2）贷出、借入

Answer 1

市场上有很多机会集合，表示众多的投资机会，它们的两个坐标即 收益（期望报酬），风险（标准差）。
但是一旦存在一个无风险的投资机会，它的坐标即 收益（Rf），风险（零）。收益Rf很低风险很低为零。
从无风险投资机会点（y轴Rf处）做一条切线至投资机会集合，切点M，M代表众多机会中唯一的M投资机会选择。这条线上代表无风险投资Rf和M投资的组合。

在人都是理性的情况下，都会投资无风险投资和M投资的组合，其他的机会集失效。
切点M处代表资产都投资M所以对应的收益和风险都是M机会对应的坐标，如果资产一部份投资M另一部分投资无风险Rf那么就是M点左侧，因为收益降低了，风险也降低了。 反之我把资产全投资M外还想投资，就要向无风险利率Rf借贷，用借来的钱投资M这就是M点右侧。

为什么其他机会集合失效呢，因为你随便选择一种投资机会，和无风险投资连线，或不连线，就是这一点，你会发现都是在M线的下方，即其他选择，在同样的风险下，收益都是低于M线的，即低于无风险Rf和M投资组合的。追问

亲：为什么冲无风险组合画直线？？？引直线到无风险不是变成有风险的组合了吗？？？

追答

准确的说是无风险投资机会，和其他投资机会（有风险），两种在一起才是投资组合。就是有风险组合，收益大风险就增加。

任意两种投资机会，组合到一起，就是两个机会点连线，线上的点表示这两种投资机会所占比例不同，线的两端表示100%投资到其中一种机会选择。

而 无风险投资机会和M点投资机会，两者的组合即两者连线，是所有选择里最优的。

追问

亲：有效部分不是阴影部分吗，m点是无风险+有风险的组合吗？？？m点的左右侧是指的无风险组合的那条线吗，这条直线始终是包括无风险组合啊，亲，麻烦你再解释一下呗，跪谢。。。。

追答

所讲的有效部分是指在没有无风险资产rf，不能以无风险利率随便借贷情况下，有效曲线是阴影部分的上端弧线 XMN，因为弧线的收益始终高于下面的。
m点的左右侧是指的无风险组合的那条线吗，这条直线始终是包括无风险组合啊？是的，就是这条线，就是包含。

Answer 2

资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的投资组合。
应答时间：2021-04-30，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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Answer 3

①
机会集曲线
描述不同投资比例（风险资产）组合的风险和报酬之间的权衡关系。（未加入无风险报酬因素 适用范围窄）！

资本市场线
体现了持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系。（适用于市场组合无风险资产再组合 而且是已经分散了风险的有效组合）范围比之前宽了些！
②
理解以上之后，再来下一个逻辑：
最新的注会财务管理教材中这样说道，“个人投资行为可以分为2个阶段，首先先确定风险资产里的最佳资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合。”

在第一个阶段里，需在最佳风险资产组合里（有效集上）找一个点，这样才能满足第一个阶段。
在第二阶段，在无风险资产和最佳风险资产组合的组合上（资本市场线上）找到一个点，这个点满足第二个阶段的需求，我们个人的投资行为是需要二个阶段都要同时满足，那也就是说，有效集上和资本市场线上应该有交点，这样才能同时满足，所以我们需找重合点即M点。
在这条线上，同风险时收益最高，同收益时风险更高，但至于选择哪个点，是高风险高收益呢or低风险低收益呢？这个由投资者个人风险偏好决定。线上的点本身并没有比较上的优劣。
至于在M点左边嘛，就是风险偏好厌恶的人，把多余钱以无风险利率借出；在M点右边嘛，就是就是风险偏好喜欢的人，把多余钱以无风险利率借入，购买投资组合。

Answer 4

资本市场线不是有效组合的集合，而是有效组合的风险和收益之间的关系。